Денежно-кредитная политика — страница 8

Аналитика 26 августа

недооцененные и переоцененные облигации EM

Топ-10 недооцененных бумаг, USD • OCP perp - YTM 7,4%, BB/Ba2 (стабильно). Государственная фосфатная компания Марокко. Премия связана с субординацией и отсутствием обязательной даты погашения

Макроэкономика 26 августа

США vs Иран: Иран и Оман обсуждают временный маршрут для судов через Ормуз.

Тегеран требует выполнения своих условий до полного открытия пролива (FT, Reuters) • Иран обещает ответить на экономические санкции США и рассчитывает

Аналитика 26 августа

Кристалина Георгиева, директор-распорядитель МВФ: Мировая экономика получает поддержку от инвестиций в ИИ и расширения

Кристалина Георгиева, директор-распорядитель МВФ: Мировая экономика получает поддержку от инвестиций в ИИ и расширения предложения за пределами США, в том числе в Таиланде.

Аналитика 25 августа

Зампремьер-министр, министр национальной экономики Серик Жумангарин: рост ВВП Казахстана превысит 5%

Зампремьер-министр, министр национальной экономики Серик Жумангарин: рост ВВП Казахстана превысит 5%, дефицит бюджета снизится до 0,4% ВВП • В проекте Прогноза социально-экономического разв…

Макроэкономика 25 августа

Стэнли Дракенмиллер: дайте рынку облигаций говорить

Дракенмиллер считает ошибкой попытки Минфина США сдержать рост длинных доходностей. После того как 30-летние UST достигли 19-летнего максимума, Treasury удвоил buyback длинных бумаг с $2 мл…

Макроэкономика 24 августа

Питер Чир, Academy Securities: Трежерис, договоры и трактаты

Начнем с трежерис. В прошлые выходные мы изложили подход, которого придерживались бы на месте Марка Уорша перед Джексон-Хоулом: «покупать» инфляцию и проводить противоположную политику в ча…

Макроэкономика 24 августа

The Economist: Скотт Бессент и есть тот председатель ФРС, которого всегда хотел Дональд Трамп?

Скотт Бессент называет себя «главным продавцом облигаций» США, но теперь пытается снизить доходности, покупая собственный товар. 19 августа Казначейство объявило обратный выкуп долгосрочных…

Макроэкономика 24 августа

Казначейство США может использовать почти $1 трлн на счете TGA для финансирования увеличенных выкупов долгосрочных UST

Казначейство США может использовать почти $1 трлн на счете TGA для финансирования увеличенных выкупов долгосрочных UST, сообщили CNBC два высокопоставленных чиновника • Скотт Бессент нараст…

Макроэкономика 24 августа

Анна Вонг, главный экономист Bloomberg Economics по США и бывший экономист ФРС: рынок гособлигаций возвращается к спору

1951 года • На долговом рынке обсуждают новый формат взаимодействия Казначейства США и ФРС. Рост длинных доходностей, обратный выкуп госдолга Казначейством США и забытая часть мандата ФРС с…

Макроэкономика 23 августа

Некоторые мысли перед рабочей неделей

Традиционно читаю комментарии на ютубе под ЧПД. Очень много хейта и злости, не так как после 25% на еду, но тоже не мало • Поэтому давайте разбираться

Макроэкономика 23 августа

золото $4 900/oz к концу 2026 года, снижение переработки на 1 mbd добавляет до $6/bbl к марже дизеля

GS отмечает резкий рост спроса на call-опционы на золото из-за возобновления интереса к глобальным макрохеджам. Это усиливает движение цены в обе стороны • При приближении золота к ключевым…

Макроэкономика 22 августа

Обзор рынков за неделю и ключевые события к 22 августа

S&P 500 завершил пятницу на 7 674,37, +0,43% за день и −1,43% за неделю; Nasdaq 100 29 309, +0,33% и −2,45%; Dow 53 277, +0,98% и −0,85%. Композитный PMI S&P Global США в августе достиг 56,…

Макроэкономика 21 августа

Рынки: Бессент пытается снизить долгосрочные ставки, но инвесторы считают меры временным решением на фоне глубоких

Рынки: Бессент пытается снизить долгосрочные ставки, но инвесторы считают меры временным решением на фоне глубоких фискальных проблем США (FT) • План Казначейства США по обратному выкупу об…

Макроэкономика 21 августа

Энергетический кризис из-за войны на Ближнем Востоке только начинается

Основная проблема смещается с нефти на нефтепродукты. Brent торгуется около $90/барр., на 25% выше уровня до начала войны, но заметно ниже пика в $118. При этом дизель в Европе подорожал бо…

Макроэкономика 21 августа

Alpine Macro сопоставили текущий счет и доходности 10-летних гособлигаций 13 развитых стран.

Зависимость высокая: R^2 = 0,86 • США и Австралия при дефиците около −3% ВВП занимают примерно под 4,6–5,1%. Германия с профицитом текущего счета находится ниже по доходности. Швейцария при…

Рынки 21 августа

Утренний обзор рынков: S&P500 7 648,08, +0,09% за день и −1,77% за неделю; Nasdaq 100 29 217, +0,01% и −2,75%;

Dow 52 783, +0,05% и −1,77%. Минфин США удвоил объем выкупа долгосрочных облигаций после роста стоимости заимствований. Нефть давит на инфляционные риски • UST 10Y 4,7070%, +0,1 б.п. за ден…

Макроэкономика 20 августа

Рынки: Активные интервенции Бессента на рынке облигаций вызывают вопросы об инфляционных рисках и усиливают ожидания

Рынки: Активные интервенции Бессента на рынке облигаций вызывают вопросы об инфляционных рисках и усиливают ожидания, что ФРС будет теснее учитывать курс Белого дома (CNBC, link) • Расширен…

Рынки 20 августа

Утренний обзор рынков: Brent приблизилась к $92, Ормуз остается закрытым

S&P 500 7 722,41, +0,19% за день и −0,98% за неделю; Nasdaq 100 29 495, +0,23% и −1,96%; Dow 53 490, +0,05% и −0,65%. Казначейство США расширяет выкуп длинных облигаций, нефть сохраняет нед…