** Goldman Sachs: **В середине 2023 мы представили тезис о цикле инвестиций в ИИ, достигающем 2% годового ВВП, где 1) первоначальный всплеск инвестиций в оборудование, необходимый для обучения ИИ-моделей и обработки запросов, со временем ослабнет по мере снижения вычислительных затрат, в то время как 2) инвестиции в ИИ-программное обеспечение будут постепенно расти по мере увеличения конечного спроса. Этот тезис в целом оправдался, хотя его реализация оказалась более сдвинутой к началу цикла, чем мы ожидали.
Сообщения этого уикенда о том, что DeepSeek смог достичь аналогичной производительности ИИ-моделей при значительно меньших затратах по сравнению с существующими моделями, ставят под вопрос то, не наступает ли стадия снижения затрат в цикле инвестиций в ИИ раньше, чем ожидалось, насколько устойчивы крупные инвестиции в ИИ и смогут ли инфраструктурные компании в сфере ИИ получить непропорционально большую долю выручки