Мы сохраняем бычий взгляд на золото в 1 кв. 2025 и ожидаем, что макро и геополитическая неопределенность продолжит подталкивать его к новым максимумам в USD в этом квартале. Мы открываем длинную колл-спред позицию на апрель 2025 с диапазоном $2 900–$2 950 за унцию.
Длинный колл-спред на золото (апрель 2025) включает покупку опциона $2 900 и продажу $2 950 за $11/унция. Размер сделки – 20 тыс. унций, спот-цена на 27 января составляет $2 769. С момента прогноза ($2 830 в Q1 2025) золото выросло на 4% до $2 750 из-за неопределенности вокруг политики Трампа. FOMC фиксирует рост рисков. Золото обновляет максимумы и остается ключевым хеджем. ЦБ Китая возобновил покупки в сентябре