Если рынок в конце концов поймет, что ФРС придерживает снижение из-за «технических факторов», потому что инфляция выше из-за тарифов в YoY сравнении и ФРС, ну, не может снижать... вот если рынок это поймет, и это будет в полной мере именно так, а не ускорение таких компонентов как «core services», которые наиболее важны... shelter и так далее.. если там будет все более-менее нормально, и у нас просто будет upside из-за core goods (тарифы) я думаю, рынок может спокойно согласиться с ФРС о том, что «так и быть, мы вас понимаем, давайте нам два снижения и, что называется, продолжим в 26-м». Если же у нас будет все-таки ускорение инфляции в чувствительных компонентах из-за ускорения экономики – рынок будет понимать, что да, черт возьми, это происходит не только из-за политики Трампа, и «higher for longer», и риск следующих повышений здесь... все снова открывается «на столе» и это, пожалуй, главный медвежий сценарий на 25-й год