обзор в четверг
Встречный ветер для акций полупроводников:
Полупроводники стали главной обузой, поскольку результаты Broadcom разочаровали на фоне очень высоких ожиданий. Завышенные ожидания также служат стандартным оправданием для большинства других сегодняшних отстающих по отчётности. Это согласуется с недавним техническим анализом на фоне восьминедельной победной серии акций. Новости с Ближнего Востока немного улучшились, и цены на нефть в обороне после трёх дней роста, но прогресса в сделке нет. Логан, последний представитель ФРС, который обсудил возможность повышения ставок.
Акции Broadcom распродаются, поскольку прибыль не оправдала очень высоких ожиданий:
Распродажа в значительной степени объясняется очень высокими ожиданиями (акции выросли примерно на 40% с начала года), а также более слабым прогнозом выручки от полупроводников AI в третьем квартале, отсутствием повышения прогноза на 2027 финансовый год (FY27), усилением развертывания 10 ГВт во втором полугодии (2H weighted ramp of 10GW deployments), сохраняющимися опасениями по поводу конкуренции (диверсификация TPU) в Google и ускоренным снижением маржи (хотя это проблема сочетания с ростом AI). Тем не менее, выводы остаются позитивными на фоне ненасытного спроса и разговоров об улучшении прозрачности до 2028 финансового года (FY28).
Трамп не решается снова атаковать Иран, Израиль и Ливан договорились о прекращении огня, новостей о сделке нет:
Президент Трамп, как сообщается, сказал помощникам, что рассмотрит возможность возобновления войны с Ираном, если будут убиты американские солдаты (ссылка). Израиль и Ливан договорились о полном прекращении огня. Напряженность между ними создавала еще одно осложнение для рамочного соглашения между США и Ираном. Однако не было недавнего прогресса в отношении временного мирного соглашения (Bloomberg). Проблемы со сроками/последовательностью, в частности, вокруг замороженных средств, санкций и возобновления работы SoH, по-видимому, являются большим камнем преткновения.
Больше внимания уделяется экономике токенов AI:
Больше заголовков в прессе о повышенном внимании к экономике токенов. Генеральный директор OpenAI Сэм Альтман признал, что бюджетирование токенов стало «огромной проблемой» для клиентов. Он добавил, что OpenAI продолжает развивать свои модели и изучать альтернативы для обеспечения большей ценности при меньших затратах (Business Insider). Агрессивное стремление к снижению затрат привело к тому, что больше фирм США перешли на китайский DeepSeek как на доступную альтернативу передовым моделям AI (SCMP).
Логан, последний представитель ФРС, заговоривший о повышении ставок:
Президент ФРБ Далласа Логан заявила, что все больше обеспокоена тем, что центральному банку, возможно, потребуется повысить ставки в конце этого года, чтобы помочь вернуть инфляцию к целевому показателю в 2%. Она отметила, что инфляция выше целевого уровня может закрепиться, если будет сохраняться слишком долго. Это последовало за комментариями, сделанными ранее на этой неделе президентом ФРБ Кливленда Хаммаком, который сказал, что ФРС, возможно, придется скоро повысить ставки, если недавние тенденции инфляции сохранятся. Однако Уильямс из ФРС заявил, что нет очевидного направления для будущего пути ставок.
Ожидается, что отчет о занятости за май подчеркнет стабильный рынок труда:
Ожидается, что число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличится примерно на 90 тыс. в мае после роста на 115 тыс. в апреле, что почти вдвое превысило ожидания. Уровень безработицы, как ожидается, останется на уровне 4,3%, в то время как средний почасовой заработок, как ожидается, вырастет на 0,3% месяц к месяцу (m/m) после роста на 0,2% в предыдущем месяце. Предварительные обзоры подчеркнули низкий уровень заявок на пособие по безработице, повышенный еженедельный рост частных зарплат ADP, ранний набор персонала к Чемпионату мира по футболу, продолжающееся замедление со стороны федерального правительства и недавнюю серию более слабых майских данных.
Наибольшее количество увольнений в мае с 2020 года с большей долей вины AI: