Европейская экономика снова в сложном положении; особенно некоторые области промышленной экономики; подумайте вот о чем: в прошлом году Renault импортировала в Европу 60 тысяч автомобилей из Китая, в то время как BYD импортировала 16 тысяч; в этом году Renault снова импортирует 60 тысяч автомобилей, а BYD - более 95 тысяч, не слишком отставая от Tesla с показателем чуть более 100 тысяч. В ответ политики ЕС проголосовали за введение 45% тарифа на китайские EV со следующего года. В течение 6 месяцев ФРС «переигрывала» ЕЦБ, но в последний месяц рынок начал оценивать импульс к сокращению ставок ЕЦБ больше, чем ФРС. Этот шаг более чем оправдан, и тон ЕЦБ, озвученный многочисленными спикерами на этой неделе, открыл пространство для его расширения - и евро, вероятно, также последует за ним.
График показывает соотношение Euribor (ERZ5) к ставке по федеральным фондам США (SFRZ5), что даёт представление о том, как изменяются ожидания по будущим процентным ставкам в Европе по сравнению с США на декабрь 2025 года. Если линия идёт вверх, это отражает, что рынок начинает ожидать более значительное или быстрое снижение ставок в Европе по сравнению с США.