У меня два взгляда на диверсификацию. Если вы профессионал и уверены в себе, то я бы рекомендовал сильную концентрацию. Для всех остальных, если это не ваша игра, участвуйте в полной диверсификации. Экономика со временем справится.
Убедитесь, что вы не покупаете по неправильной цене или в неправильное время. Именно это делает большинство людей — покупают дешевый индексный фонд и медленно усредняют стоимость. Если вы попытаетесь быть чуть умнее, тратя всего час в неделю на инвестирование, вы, скорее всего, поступите довольно глупо.
Если это ваша игра, диверсификация не имеет смысла. Сумасшествие — вкладывать деньги в ваш 20-й выбор, а не в первый. Возьмем аналогию с Леброном Джеймсом.
Если у вас в команде Леброн Джеймс, не сажайте его на скамейку ради кого-то другого. Если у вас есть гарем из 40 женщин, вы никогда не узнаете никого из них хорошо.
Мы с Чарли обычно держали 5 позиций. Если бы я управлял 50, 100 или 200 миллионами, я бы вложил 80% в 5 позиций, при этом 25% в самую крупную. В 1964 году я нашел позицию, в которую был готов вложиться еще сильнее, до 40%. Я сказал инвесторам, что они могут забрать свои деньги. Никто не ушел.
Этой позицией была American Express после скандала с растительным маслом. В 1951 году я вложил большую часть своего состояния в GEICO. Позже, в 1998 году, когда Long-Term Capital Management оказались в беде, с разницей между 30-летними казначейскими облигациями с фиксированным доходом и облигациями с рыночной доходностью, я был готов вложить до 75% своего портфеля в облигации.
В разные периоды я был готов вложить до 75%, даже в последние несколько лет. Если это ваша игра, и вы действительно хорошо знаете свое дело, вы можете загружаться