Индикатор превышает уровни, наблюдавшиеся до кризиса субстандартного кредитования Lehman в ноябре 2007 г. и декабре 2001 г.
Наблюдение основано на наклоне кривой доходности или «срочном спреде», который представляет собой разрыв в доходности между 10-летними казначейскими облигациями и 3-месячными векселями.
Когда доходность по краткосрочным облигациям выше, чем доходность по долгосрочным облигациям, кривая доходности считается перевернутой. Перевернутая кривая доходности надежно предсказала каждую из восьми предыдущих рецессий в США с 1970 года.