Спрос на кредиты в Китае остается слабым, что не является признаком здоровой экономики. Недавно PBoC снизил на 10 б.п. каждую из своих прайм-ставок по кредитам. Возможно, это еще не передалось в систему. Однако мы считаем, что этого снижения недостаточно, и для стимулирования спроса необходимы дальнейшие сокращения. Однако дилемма заключается в том, что доходность ГЦБ уже достигла рекордных минимумов, и защита валюты стала проблемой