Обычные показатели, такие как дивидендная доходность, соотношение цены к прибыли или к балансовой стоимости и даже темпы роста, не имеют отношения к оценке, за исключением того, что они дают подсказки о размере и сроках денежных потоков в бизнес и из него. На самом деле, рост может разрушить стоимость, если он требует денежных вливаний в первые годы проекта или предприятия, которые превышают дисконтированную стоимость денежных средств, которые эти активы будут генерировать в последующие годы. Рыночные комментаторы и инвестиционные менеджеры, которые легкомысленно ссылаются на стили «роста» и «стоимости» как на противоположные подходы к инвестициям, демонстрируют свое невежество, а не утонченность. Рост — это просто компонент — обычно плюс, иногда минус — в уравнении стоимости
Письмо акционерам, 2000