Местные исполнительные органы в Китае крайне закредитованы, но это не погашаемые кредиты их роловят. В обычно ситуации кредиты МИО не представляли угрозы, но при падающем спросе и слабеющем кредитном импульсе долги МИО стали проблемой. ЦБ решил перекинуть долг МИО в долги центрального правительства. Очень интересный момент, это как если бы Минфин закрыл долги Алматиского акимата за счет своих бондов