** Анализ ключевых индикаторов за прошлую неделю
**
Китай: Компартия стимулирует экономический переход от недвижимости к техсеку, к 2026 его вклад может сравняться с недвижимостью (~19% от ВВП). Промышленное производство и инвестиции в основные фонды показывают сильный рост. Профицит торгового баланса КНР за первые два месяца 2024 стал самым большим за всю историю.
Cокращение розничных продаж и рост безработицы сигнализируют о потенциальных вызовах. Растет недоверие к официальной статистике. Сокращается стимулирование экономики, возможно падение темпов роста ВВП. FDI существенно упали
• Промышленное производство за январь-февраль: 7% (+0,2); лучше ожиданий [+1,6 от 5%]
• Розничные продажи за январь-февраль: 5,5% (-1,9); лучше ожиданий [+0,3 от 5,2%]
• Инвестиции в основные фонды за январь-февраль: 4,2% (+1,2); лучше ожиданий [+1 от 3,2%]
• Уровень безработицы в феврале: 5,3% (+0,1); хуже ожиданий [-0,2 от 5,1%]
• Ключевые ставки по кредитам (1 год и 5 лет) в марте:
1 год: 3,45% (без изменений); соответствует ожиданиям [3,45%]
5 лет: 3,95% (без изменений); соответствует ожиданиям [3,95%]
• Прямые иностранные инвестиции: -19,9% (-8,2)
США: Рынок жилья демонстрирует улучшение, процентные ставки ФРС способствуют поддержке экономической стабильности. Рынок максимально бычий, прогноз SP500 от голдманов 5200 до конца года, с оговоркой: рост до 6000 при дальнейшем росте техсека
• NAHB Индекс рынка жилья в марте: 51 (+3); лучше ожиданий [+2 от 49].
• Инфляция в феврале: 2,8% YoY (-0,2); соответствует ожиданиям [2,8%]
• Разрешения на строительство (предварительно) в феврале: 1,518 млн (+0,029 млн); лучше ожиданий [+0,023 млн от 1,495 млн]
• Начало строительства жилья в феврале: 1,521 млн (+0,147 млн); лучше ожиданий [+0,096 млн от 1,425 млн]
• Изменение объема чистых долгосрочных TIC потоков в январе: $36,1 млрд (-$122,5 млрд от декабря)
• Изменение запасов сырой нефти по данным EIA на 15 марта: -1,952 млн баррелей (-0,416 млн баррелей от предыдущей недели)
• Ставка ФРС: 5,5% (без изменений); соответствует ожиданиям [5,5%]
• PMI промсектор (предварительный) в марте: 52,5 (+0,3); лучше ожиданий [+0,8 от 51,7]
• PMI услуги: 51,7 (-0,6); хуже ожиданий [-0,3 от 52]
• Продажи жилья в феврале: 4,38 млн (+0,38 млн); лучше ожиданий [+0,44 млн от 3,94 млн]
Еврозона: Рост потребительского доверия и улучшение экономических настроений подчеркивают потенциал экономического восстановления, хотя производственный сектор продолжает сталкиваться с проблемами
• Торговый баланс в январе: €11,4 млрд (-€5,4)
• Инфляция в феврале: +2,6% YoY (-0,2); соответствует ожиданиям [2,6%]
• Индекс экономических настроений ZEW в марте:
Еврозона: 33,5 (+8,5)
Германия: 31,7 (+11,8); лучше ожиданий [+11,2 от 20,5]
• Потребительское доверие: -14,9 (+0,6); лучше ожиданий [+0,1 от -15]
• PMI композитный: 49,9 (+0,7); лучше ожиданий [+0,2 от 49,7]
• PMI промсектор: 45,7 (-0,8); хуже ожиданий [-1,3 от 47]
• PMI услуги: 51,1 (+0,9); лучше ожиданий [+0,3 от 50,8]
• Регистрация новых автомобилей: +10,1% YoY (-2)
Япония: Смешанная экономическая картина с улучшением в секторе услуг и повышенным оптимизмом предприятий, на фоне затруднений в производственном секторе и снижении заказов на машины.
WSJ:
Нелепый эксперимент с отрицательными ставками завершился крахом. Инновационный подход BoJ в течении 10 лет так и не принес ожидаемого эффекта
• Заказы на машины в январе: -1,7% MoM (-3,6 от декабря); хуже ожиданий [-0,7 от -1%].
10,9% YoY (-10,2 от декабря); лучше ожиданий [+0,3 от -11,2%].
• Торговый баланс в феврале: ¥-379,4 млрд (+¥1380,9 млрд)
• Экспорт в феврале (YoY): 7,8% (-4,1); лучше ожиданий [+2,5 от 5,3%]
• Reuters Tankan Index: 10 (+11)
• PMI промсектор: 48,2 (+1)
• PMI услуги: 54,9 (+2)
Турция: Умеренное улучшение потребительского доверия, значительное улучшение делового доверия. Значительное повышение ставки ЦБ пока не показывает ожидаемый результат, возможно дальнейшее ужесточение
• Индекс потребительского доверия: 79,4 (+0,1)
• Индекс делового доверия в марте: 104,4 (+2,9)
• Ставка ЦБ: 50% (+5)