Обзор рынков
Brent достиг $115 за баррель, максимума с 2022 года. WTI выше $100, растет седьмую сессию подряд. В газе движение спокойнее, TTF около €44 за MWh. Но Uniper предупреждает: если кризис вокруг Ирана затянется, европейские цены на газ могут снова пойти вверх из-за рисков для СПГ-потоков. Уголь держится около $131, коксующийся уголь выше $231.
Рынок оценивает вчерашний выход ОАЭ из ОПЕК и ОПЕК+ с 1 мая. Абу-Даби получает свободу наращивать добычу без квот, спор с Саудовской Аравией выходит в открытую фазу. Теоретически это добавляет будущие баррели, но быстрый рост поставок упирается в Ормуз. Запасы нефти в Фуджейре упали к 6 млн баррелей, рынок торгует дефицит физической нефти.
Антон Силуанов, министр финансов РФ, заявил, что ОАЭ теперь будут добывать «столько нефти, сколько смогут», и спрогнозировал снижение цен. Для Минфина РФ это удобная риторика: при Brent выше $110 доходы бюджета растут, а тезис о будущем снижении цен оставляет пространство для осторожного планирования расходов. Фьючерсная кривая пока сохраняет глубокую бэквордацию.
США готовят санкции против китайских НПЗ, связанных с Тегераном, и стран, оплачивающих транзит.
Золото и металлы
Золото около $4 578, минимумы с конца марта. Серебро выше $73, платина около $1 940. Рост нефти усиливает инфляционные ожидания, снижает вероятность быстрого смягчения ФРС и поддерживает доллар, поэтому золото уступает инструментам с доходностью.
Спрос центробанков остается сильным: Польша купила более 20 тонн золота с начала года, Россия продала около 14 тонн в январе-феврале, Турция сохраняет чистые продажи ради стабилизации лиры. JPMorgan, американский инвестиционный банк, ждет 755 тонн чистых покупок центробанками в 2026 году, ниже пика 1000+ тонн последних трех лет, но выше доковидного диапазона 400-500 тонн.
Медь держится около $5,95 за фунт после коррекции от рекорда $6,12. Поддержку дает шок на рынке серы: война в Заливе нарушила поставки в Китай, а Пекин ограничил экспорт серной кислоты, критичной для аффинажа меди в Чили. Железная руда около CNY 787, но запасы в портах КНР близки к рекордным 179,5 млн тонн. Метанол вырос к CNY 3 210: через Ормуз идет около трети мировой морской торговли метанолом.
Акции
JP225 снизился на 1% после решения BoJ сохранить ставку на 0,75%. Внутри совета уже есть сдвиг к ужесточению: 3 из 9 членов голосовали за повышение. JGB 10Y остается у почти 30-летних максимумов, SoftBank упал почти на 10% после публикации WSJ о замедлении роста выручки и пользовательской базы OpenAI.
В США индексы двигались узко, AI-сегмент продавали заметнее широкого рынка: Nvidia потеряла около 1,5%, Broadcom 4%, AMD 3%, Oracle более 3%. Coca-Cola прибавила 3,9% после сильного отчета и частично удержала Dow.
Валюты и ставки
DXY держится у 98,7 рядом с 200-дневной средней. Доллар получает поддержку от нефти, ставок и ожидания более жесткого тона ФРС. EURUSD около 1,17, USDJPY у 159,6: рынок почти не отыграл внутреннюю жесткость BoJ. В EM слабее выглядят азиатские валюты, прежде всего корейская вона. Рубль около 75,3 за доллар.
В ставках главный сюжет в Великобритании: 10-летний гилт снова у 5%, около максимумов с 2008 года. Инфляционные ожидания бизнеса в опросе BoE выросли до 4% против 3,5% месяцем ранее, рынок уже закладывает два повышения ставки в 2026 году. US 10Y около 4,36%, Bund выше 3%, JGB около 2,46%.
Что дальше
Сегодня FOMC завершает заседание. Рынок ждет сохранения диапазона 3,50-3,75% с вероятностью 94%. Это последнее заседание Джерома Пауэлла, председателя ФРС, перед сменой руководства в мае. Мягкий тон откроет движение DXY к 97 и даст золоту шанс на отскок. Сигнал «higher for longer» может вернуть DXY к 100-101, опустить золото ниже $4 500 и провести британский 10-летник выше 5%.
Завтра рынок ждет решение BoE, первую оценку ВВП США за 1 кв., jobless claims и отчеты Microsoft, Alphabet, Meta и Amazon. Реакция мегакэпа покажет глубину коррекции в AI trade.