По итогам вчерашнего заседания Политбюро Китая власти усиливают координацию политики на фоне внешних рисков и накопленных внутренних дисбалансов.
Акцент смещается в сторону более активной фискальной поддержки и поддержания ликвидности, при этом денежно-кредитную политику описывают как умеренно мягкую, без резких движений по ставкам или курсу. Параллельно сохраняется приоритет стабилизации рынка недвижимости и контроля долгов местных правительств, речь идет о постепенном снижении рисков без жесткого сокращения долга.
Поддержка внутреннего спроса и занятости выходит на первый план, задача удержать рост около 5% г/г в условиях слабого частного сектора. В структурной части усиливается ставка на технологическую самодостаточность, включая инициативу AI Plus, с сохранением роли промышленности и развитием сервисного сегмента.
Дополнительно выделены энергетическая и продовольственная безопасность, что связано с уязвимостью к внешним шокам. В целом политика расширяется, но без перехода к масштабному стимулированию