Tony Pasquariello, Goldman Sachs HFs Head:
Мы начали тестировать новый AI инструмент, который умеет копаться в моих прошлых заметках и искать аналогии.
Ранее на этой неделе я поймал себя на мысли, что впечатлен тем, как хорошо держится S&P перед лицом значимых вызовов (в данном случае рост цен на нефть и доходностей облигаций).
Так что мы попросили AI найти момент, когда я выражал похожее мнение об устойчивости рынка. интересно, что он нашел:
один из недавних примеров, период после кризиса региональных банков в начале 2023. если вспомнить, рынок имел дело с удлинением цикла ужесточения, ярко выраженным soft patch в глобальном промышленном цикле и тремя из пяти крупнейших банковских банкротств в истории США.
И тем не менее, в первом полугодии S&P вырос на 15% (а NDX на 37%). какова мораль? Фондовый рынок на самом деле не особо волнует короткий soft patch, его волнует устойчивый удар по earnings (или резкий цикл ужесточения), и когда этого не происходит, он как правило проезжает яму быстрее, чем ожидалось