G10FX
На рынке довольно тихо, новостной поток остается вялым. При этом по мере того как вероятность худшего сценария на Ближнем Востоке снижается, рынки продолжают двигаться вверх, но уверенности все же не хватает. Мы не думаем, что все закончится просто, поэтому движение вряд ли будет односторонним, приходится торговать вокруг базовых позиций, удерживая управляемое ядро. В целом доллар по-прежнему выглядит слабо.
На этом фоне мы сократили шорты по USDCAD, частично зафиксировали прибыль по длинным позициям в евро, но сохранили базовый лонг. Часть позиции перевели в лонг по EURGBP на текущих уровнях, впереди данные по рынку труда Великобритании, местные выборы, плюс Трамп продолжает выражать недовольство ухудшением «особых отношений» и угрожает пересмотром условий торговой сделки. Ждем роста, чтобы нарастить позиции в EURHUF.
Евро вчера продолжил движение вверх, при этом остается много вопросов, почему валюта торгуется так сильно на фоне слабых перспектив роста еврозоны, что говорит о наличии скрытых дисбалансов. Возможно, удалось вовремя сократить позицию, и рынок останется в диапазоне, но есть ощущение, что происходит что-то более масштабное, поэтому базовые лонги сохраняем, хоть и немного сократили их на фоне ключевого уровня 1.1800–1.1830, зоны разворота начала марта. Попытки закрепиться выше 1.18 вчера выглядели неубедительно. Риторика ЕЦБ остается сбалансированной, без намеков на резкое ужесточение, и это в целом неплохо для евро, учитывая прошлые ошибки. План, докупать на снижениях со стопом ниже кластера скользящих средних в районе 1.1670–1.1700.
Индекс доллара DXY опускался к поддержке 97.80–98.10 на фоне позитивных новостей по дипломатии между США и Ираном, а также продаж со стороны хедж-фондов и реальных денег, что оказывало дополнительное давление на доллар. Иена на этот раз двигалась вровень с валютами G10, получив поддержку после роста ожиданий по апрельской политике на +2 б.п. на фоне новостей о возможном повышении прогноза инфляции Bank of Japan, хотя позже этот эффект сошел на нет. Пока остаемся вне рынка по иене, так как фундаментальные факторы, высокие глобальные доходности и цены на энергию, а также отсутствие изменений в политике Government Pension Investment Fund, противоречат рискам ужесточения со стороны BOJ в районе уровней выше 160. С точки зрения потоков, системный спрос на иену компенсировался предложением со стороны хедж-фондов и корпоративных участников.