Постарался объяснить почему у нас дорогие кредиты и почему это плохо. Зачем Национальный банк таргетирует курс, а не инфляцию. Почему показатель официальной инфляции не соответствует вашим наблюдениям роста цен в магазинах.
Кратко мои причины для беспокойства:
1⃣ Нацбанк таргетирует курс, который является протекционистским. Это неплохо, но **__такие вещи нужно объявлять
__2⃣ Нацбанк не ведет борьбу с инфляцией. В Казахстане высокий уровень переноса. Быстрое снижение инфляции может объясняться укреплением курса рубля. Это говорит о том, что эффект переноса является ключевым проинфляционным фактором. В России, например, изменился механизм с эффекта переноса на ожидания участников, поэтому российский Центробанк больше разговаривает с компаниями, чем с банками**. А у нас до сих пор высокий уровень переноса – мы очень много импортируем, от чего зависит инфляция, несмотря на всевозможные заверения.
3⃣ В Казахстане с компаниями не разговаривают, хотя они являются конечными участниками принятия решений, копить деньги или тратить. У нас говорят с банкирами, поскольку считается, что банки являются держателями денег и решают, кредитовать население и бизнес или нет. Хотя на самом деле **они лишь посредники в экономике
4⃣ Базовая ставка в Казахстане не работает в своем классическом предназначении, она больше служит для доходности банковского сектора — увеличения ликвидности и доходности банков. Причины в том, что у нас очень узкий спектр размещения для физлиц, если, конечно, не лезть в непонятную инвестиционную и брокерскую кухню с весьма условной перспективой вернуть деньги хотя бы один к одному. В Казахстане для физлиц инструменты размещения — это либо депозиты, либо появившийся недавно странный конструкт в виде депозитных сертификатов, либо металлические счета, да и те с комиссиями. Физлица сильно ограничены во вложениях денег – либо бегут на рынок недвижимости или вкладывают в автомобили, либо кладут на депозиты, если не сильно заморачиваться, или скупают валюту
5⃣ Остановилось кредитование реального сектора экономики. Либо субсидируется со стороны правительства. В данном случае чем выше базовая ставка, тем требуется больше субсидий. Базовая ставка создает расходы бюджета, причем ненужные, которые можно было бы направить в образование**, например
6⃣ Идет стагнация качественного роста экономики. Экономический рост в конце года монетарные власти все равно покажут, но он будет только благодаря выросшим ценам на сырье. Если бы они не выросли, у нас были бы большие проблемы.