Morgan Stanley [о Китае]:
__Ключевые тезисы
__
• Китай становится дефляционной силой, поскольку продолжает наращивать производственные мощности в условиях ослабления внутреннего спроса
• Китай продолжает инвестировать с низкой доходностью, влияя на динамику цен, особенно в секторах, где он занимает большую долю рынка
• Мы видим первые признаки возвращения торговой напряженности
• Возможная смена администрации после президентских выборов в США может привести к очередному раунду повышения импортных тарифов
• Повсеместное повышение тарифов во всех странах нанесет больший ущерб циклу роста по сравнению с тарифами для одной страны
• Негативное влияние на корпоративное доверие и капиталовложения будет более разрушительным, чем прямое воздействие тарифов
Торговля в Азии находится на пути умеренного восстановления после достижения дна в декабре 2022. Индексы PMI в обрабатывающей промышленности улучшились, что благоприятно сказывается на перспективах торговли. Улучшение экспорта обусловлено ростом спроса на технологии, особенно в Корее и Тайване, а также накоплением запасов в Китае.
Рост избыточных мощностей в Китае оказывает влияние на ценообразование в мире, учитывая его роль как крупного рынка и маргинального конкурента. Китай продолжает инвестировать с низкой доходностью, что влияет на динамику цен, особенно в секторах, где он занимает большую долю рынка. Китай становится ведущим конкурентом в новых стратегических секторах, таких как энергетика