С наступившим! Понемногу отхожу от прошлогодних салатов и дочитываю прогнозы на этот год от мировых банков и инвестфондов. Вначале кратко, а до конца месяца сделаю более подробно.
Goldman Sachs прогнозируют небольшой рост глобальной экономики в 1,8%, отмечают два негативных фактора блокирующих рост эпидемия в Китая (к ней еще вернемся) и рецессия в Европе.
JP Morgan резюмируют свой прогноз: "Плохой год для экономики, лучший год для рынков. Пузыря недвижимости нет. Цены на жилье будут поддерживаться ограниченным жилым фондом".
BlackRock дал более мрачный прогноз: Великая умеренность (The Great Moderation*) закончилась. Игра изменилась, разыгрывается новый режим большой макроэкономической и рыночной волатильности. BlackRock говорит, что не ожидает возвращения бычьих рынков прошлого, инвесторам нужен новый сценарий.
Новые правила игры:
Акции будут падать
Привыкайте жить с долгосрочной инфляцией выше 2%
Deutsche Bank ожидает, что инфляция будет быстро сдерживаться, при этом прогнозируют инфляцию в США на уровне 4,1%. DB считают, что рынок уже оценил текущий уровень инфляции, и в этом году если инфляция продолжит снижаться акции получат хороший старт.
Apollo Global Management уже видит дефляцию в действии. Обращают внимание на резкое снижение ставок на контейнерные перевозки. Цены на графике выглядят одинаково для авто и авиаперевозок. Исторически требуется 2 года, чтобы инфляция вернулась от своего пика к уровню 2%.
**По нефти у большинства финансовых институтов позитивные прогнозы от $100 до $125 за BCO.
**Для нас это хорошие новости. Но есть и не очень, Минфин в прошлом году набрал странных долгов, например 1,5 млрд в долларах на 30 лет по 6%, их нужно анализировать. Только за декабрь привлекли 487 млрд тенге со средневзвешенной ставкой 16%.
Все долги длинные, дорогие и будут обслуживаться с бюджетам, а значит меньше денег пойдет на оборону, здравоохранение, образование и прочие важные отрасли. Будем разбираться.
Более того, в прошлом году Worst Bank и IMF выпустили по два отчета каждый о сложности обслуживания госдолга развивающимися странами, приводят в примеры Шри Ланку и прочие малознакомые страны, но жирный намек на активных должников понятен.
Также прочитал пару трудов про спекулятивные пузыри прошлого, будет что Вам рассказать. Интересные факты и популярные заблуждения.
Например тюльпаномания не имела особого регрессивного эффекта на экономику Нидерландов, а компания южных морей, одна из крупнейших финансовых пирамид своего времени, первые три цикла была очень успешной и прогрессивной финансовой компанией. Плодами ее деятельности мы до сих пор пользуемся.
И напоследок до конца недели расскажу про компанию Wells Fargo скандалы преследуют финансовый холдинг с 2016 года, а в конце 2022 года их заставили выплатить 3,7 млрд долларов за нарушение прав потребителей, скрывали ставки по кредитам, навязывали страховку и открывали кредитные карты без согласия клиента. Ситуация ничем не отличается от нашего финсектора кроме размера штрафов.
Хорошего вам отдыха, нужно морально подготовиться к первому рабочему дню, год обещает быть трудным.