ДБ Сбербанк был крупным игроком в Казахстане с большой долей рынка, в банк шли кредитоваться компании с понимаем, что сделка не будет зависеть от внутренних элит.
После введения санкций, никто не смог взять на себя управление таким гигантом, за исключением Халыка, который приобрел часть кредитного портфеля. Агентство, Байтерек и бывший топ-менеджмент Сбербанка сделали правильный ход, структура сделка вне сомнений была лучшей в тот момент.
Купив банк, удалив его из списка санкций и установив новую вывеску. Приобретение банка было осуществлено со значительной скидкой, сложной структурой выхода и различными ковенантами, что стало примером мастерства, в тч со свопами
Однако есть нюанс — это амбиции и необходимая политическая смекалка. Весь дисконт был переоценен, что привело к бумажной прибыли. Байтерек посадил себе на баланс береке с большим дисконтом, но по итогам года переоценил справедливую оценку актива по балансовой стоимости или проще говоря по одному буку (Book Value), зафиксировав при этом бумажную прибыль в размере ₸30.2 млрд.
Может вызвать сомнения тот факт, что банк, только что вышедший из сложных отношений с предыдущими акционерами и потерявший значительную долю рынка и контрагентов, просто лишенный возможности выпускать карты, может стоить целый бук. Когда даже Халык (P/B 0.76) и БЦК (P/B 0.36) так не торгуются.
Теперь стоит еще более амбициозная задача - объяснить катарским Эмирам, почему банк, только что вышедший из-под санкций и с разрушенной клиентской сетью, должен стоить больше балансовой стоимости? Если продавать его дешевле, придется фиксировать убыток.
Продать Береке банк иностранцам - это очень амбициозно, если только за этим не стоят какие-то итальянцы, совершенно не связанные с крупными нефтяными проектами