Цены на нефть выросли после того, как Трамп предупредил Иран о жестком ударе, Brent $109.1 (+7.84%), WTI $110.3 (+10.12%). Рынок снова закладывает риск нарушения поставок, движение носит импульсный характер, ликвидность тонкая.
Продукты идут быстрее нефти, Heating Oil +12.93%, Gasoline +6.88%, классический сигнал дефицита дистиллятов и сжатия запасов по цепочке переработки.
Газ разнонаправлен, TTF +6.90%, UK Gas +7.30%, тогда как GER Gas −7.70%, спреды внутри Европы расширяются, рынок переоценивает региональные риски и логистику.
Нефтехимия ведет себя нестабильно, Methanol +6.45%, Naphtha −3.42%, пропан −6.42%, что говорит о дисбалансе спроса и перераспределении потоков.
Urals резко корректируется до $105.7 (−14.35%), волатильность в дисконтах максимальная, арбитраж ломается на фоне ограничений логистики.
Металлы под давлением, Gold −3.34%, Silver −5.59%, Copper −2.05%, рынок выходит из защитных активов на фоне резкого движения в нефти и роста доходностей.
Дополнительно, риторика США усиливает хвостовые риски, горизонт конфликта сдвигается на недели вперед без четкого сценария выхода, что удерживает геопремию в ценах. Закрытие Ормуза остается базовым допущением, несмотря на рост запасов в США до 461.6 млн баррелей (+5.5 млн), рынок игнорирует краткосрочное предложение и торгует риск инфраструктуры.
Баланс по продуктам ужесточается, запасы дистиллятов −2.1 млн баррелей, бензин −0.6 млн, что объясняет опережающую динамику refining margins. Одновременно доллар усиливается и выдавливает золото и серебро вниз, рынок переходит в режим “oil up, rates up, metals down”.
Цены формируются не фундаментом запасов, а вероятностью дальнейшей эскалации. Любая пауза дает краткосрочную коррекцию, но пока физические риски не сняты, рынок быстро возвращается к покупкам.