В новостной повестке в последнее время горячо обсуждают ухудшение инвестклимата в Казахстане из-за вмешательства государства в рынок. На этом фоне я решил напомнить про один из случаев активной работы госкапитализма.
После прошедшего в октябре Digital Bridge-2023 многие с восторгом стали вспоминать, как в 2012 "Казахтелеком" продал скандинавской TeliaSonera A.B.(турецкий инвестор) 49% акций Kcell за $1,5 млрд (по $10 за акцию).
В 2018 КГС выкупила уже 75% оператора обратно всего лишь за $446 млн, $3,75 за акцию (В ранних интервью Есекеев говорил, что покупка была совершена за $615 млн).
Для некоторых участников сделки сделка была сверхвыгодной, но для игроков извне это стало тревожным знаком.
В 2011, незадолго до продажи Kcell, КТ получил эксклюзивный доступ на внедрение 4G LTE, но в декабре 2012 передал частоты Altel, обеспечив своему оператору преимущество на рынке, куда зашел новый игрок.
При этом в законе "О связи" только в 2017 появится пункт, который разрешает мобильным операторам передавать доступ к частотам.
В 2016 году у КГС закончился эксклюзив на 4G LTE. Остальным игрокам открылась возможность приобрести лицензию на частоты за $75 млн. Но незадолго до этого госкомпания вновь создала давление на рынок, объединив Altel с Tele2.
Пока одним участникам рынка нужно было начинать модернизацию сетей, у других уже были вышки и крупнейшая база абонентов. Чтобы выжить Kcell заключил контракт на шеринг вышек с Beeline, который приобрел лицензию 4G LTE.
К 2018 КТ решил помочь TeliaSonera A.B. покинуть казахстанский рынок, выкупив компанию. Было заявлено, что других желающих не нашлось, поэтому КТ пошел на встречу.
Beeline монополизации рынка был не рад, какое-то время громко проявлял недовольство, но ближе к завершению сделки поумерил пыл. Полагаю на это повлиял гарант баланса в условиях монополии в виде специального предписания, которое разработало МНЭ РК вместе с КТ. Содержимое предписания было засекречено по просьбе КТ.
Через год в 2019 Kcell вышел из сделки по совместному шерингу вышек, выплатив отступные ₸14,5 млрд в пользу Beeline.
Еще один интересный факт. Незадолго до завершения сделки, 15 мая 2018, казахстанский суд решил, что Кселл должен выплатить ₸672 млн (8% от чистого дохода) по делу по авторским правам.
К моменту логического завершения сделки, 6 августа 2018 Kcell заявил, что апелляционная инстанция отменила решение предыдущего суда.
После исхода TeliaSonera из страны, в мае 2019, уже Tele2 Group воспользовалась правом на продажу партнеру своей доли в совместном бизнесе, из-за возможного конфликта интересов монополиста с партнерами.
Таким образом за короткий период КТ сконцентрировал в своих руках около 75% рынка мобильной связи, став истинным монополистом в казахстанском телекоме.
Согласно отчетности, за несколько лет КТ значительно поднял выручку Kcell - со ₸150 млрд в 2018 до ₸213 млрд в 2022. Сложно не отметить талант Есекеева использовать мощь госпонополиста и государственной машины на развитие уже трех крупных телеком операторов.
За эти годы он смог их не только развить группу, но и не дать госаппарату провести "успешную приватизацию” с последующим разрыванием компаний на куски.
Недавно в правительстве снова начали говорить о демонополизации рынка, не напрямую заявляя о том, что для Kcell вновь ищут покупателя. Предположу, что на этот раз цена сделки будет более рыночная чем в последней сделке, но пока под вопросом найдется ли инвестор, который не побоится встретиться с медведями в степи.
В целом практика участия государства в бизнесе такова, что, государство всегда должно быть bullish, всегда должно поднимать рынок вверх, делать его привлекательным для инвестора, показывать бенч.
Участие государства в виде медведя это, наверное, одна из опасных практик к которым привыкли наши степи, а ее выпячивание это не понимание функций государства