На форбсе вышло интервью с Заместителем Председателя Правления Нацбанка Акылжаном Баймагамбетовым, тезисно о важном, но вначале о факторах инфляции:
**Внутренние причины роста инфляции:**
**Высокие инфляционные ожидания**, экономические агенты пытаются купить товар здесь и сейчас, потому что завтра он станет дороже. __Такое поведение стимулирует развитие потребкредитования, импорт и рост цен. Государство и бизнес вынуждены повышать зарплаты, а увеличение зарплат бюджетников, как и пенсий из бюджета это прямое увеличение инфляции.
__**Миграционный шок. Одновременно появилось много новых потребителей, что вызвало существенный рост цен на аренду жилья**, а также усилило спрос на продовольствие и ряд услуг.
**Внешние факторы инфляции**:
**Случился российский импорт**, произошел разрыв цепочек поставок, мировые производители уходят из России. Казахстан переориентируется на новых поставщиков. __К примеру, страна импортировала бытовую химию из РФ, а теперь в магазинах товары турецкого производства. На замещение товаров необходимо время.
__ Нужно отказаться от привычных маршрутов, выстроить новые цепочки поставок, возможно более дорогие
**Не пройден пик мировой инфляции**. Необходимо, чтобы данная структурная подстройка к внешним условиям произошла с минимальными потерями, и темп прироста цен стабилизировался, а затем снизился в 2023 году.
**А теперь тезисы из интервью:
1⃣ Рост базовой ставки не вызывает рост инфляции**, а наоборот нацелен на ее стабилизацию и снижение. Низкая ставка приведет к замкнутому кругу: высокая инфляция > высокий спрос > индексация заработных плат > высокая инфляция и т.д.
2⃣ Ужесточение ДКП не создало монетарный шок (рост базовой ставки уменьшает рост ввп). Для монетарного шока нужно не только резко задирать ставку, но и держать ставку на высоких значения продолжительный период времени, также нужно соотношение к текущему уровню инфляции.
__От себя добавлю что брать примеры монетарных шоков в развитых экономиках и накладывать их на развивающиеся страны некорректно, в странах с малой открытой экономикой трансмиссия шоков отличается.
__3⃣ Национальный банк учитывает инфляционные ожидания как профессиональных макроэкономистов, так и населения.
Если экономические агенты не уверены в будущем, то максимально потребляют в моменте, не сберегая средства на будущее, что напрямую отражается на инфляции. Что касается бизнеса, то коммерсанты будут закладывать ожидания роста цен в свою себестоимость или сокращать инвестиционные проекты, что в дальнейшем сказывается на сокращении выпуска.
Поэтому важно, чтобы ожидания экономических агентов были закреплены на низком уровне и не реагировали в среднесрочном периоде на шоки.
4⃣ Импортозависимость и эффект переноса влияют на инфляцию, при этом на темпы роста инфляции также оказывают влияние внутренние факторы, например госпрограммы по поддержке и развитию реального сектора.
__ Именно поэтому когда вы слышите импортозависимость, не нужно сломя голову разрабатывать программу по импортозамещению и заниматься протекционизмом, это не поможет. Нужно развивать конкуренцию
__5⃣ Базовая ставка и стоимость кредитования. Мониторинг реального сектора показал, что у отрасли торговли рентабельность продаж в III кв. 2022 года составила 21,3% (исторически средняя 16,7%), маржинальность торгового сектора во втором полугодии составила 25%.
__ Продавцы за счет устойчивого спроса переносят нагрузку повышения цен на обычных потребителей. __
ранее публиковал свои наблюдения за кредитной ставкой для юрлиц, долгосрочные кредиты не сильно подорожали.
6⃣ Развивается сотрудничество с Правительством. Стороны пришли к пониманию о значительной роли государственных программ в формировании инфляции.
Выработали основные направления работы: увеличение объемов производства продукции, хранение, логистика товаров и транспорт, розничная торговля товарами, контроль ценообразования, антимонопольное и внешнеторговое регулирование, системные меры.