AmEx уже была в поле зрения Баффета, поскольку он был особенно впечатлен основным бизнесом компании по проверке путешественников. На фоне скандала он без лишнего шума приобрел 5% акций American Express за $20 млн.
AmEx в итоге урегулировала все претензии. Но, не все акционеры согласились с такой политикой и подали в суд на AmEx заблокировав урегулирование претензий кредиторов в рамках дела о салатном масле. В этот момент Баффету пришлось вмешаться и использовать свой вес крупного акционера, чтобы подтолкнуть сделку вперед.
По его мнению, основной ценностью AmEx как финансового посредника было доверие, репутационный ущерб от невыплаты повредит долгосрочным перспективам брэнда больше, чем затраты на урегулирование залогов.
Как только стало очевидно, что ситуация управляема и что основной бизнес не пострадал, акции AmEx начали восстанавливаться. AmEx была большой позицией для Buffett Partnership, как только акции начали дорожать, они выросли до 40% от общего портфеля. Поскольку Баффет оказался прав, он начал выходить из позиции AmEx. На это ушло пять лет.
24 января 1968 года Баффет написал своим акционерам:
В прошлом году я упомянул об одной инвестиции, которая значительно превзошла общий рынок в 1964, 1965 и 1966 и из-за своего размера (самая большая доля, которую мы когда-либо имели в чем-либо — мы достигли нашего 40% предела) оказала очень существенное влияние на наши общие результаты.
Тем более, эта категория. Эти превосходные показатели продолжались в течение всего 1967 года, и большая часть общего прироста снова приходилась на эту единственную ценную бумагу. Наши запасы этих ценных бумаг были очень существенно сокращены, и у нас нет ничего в этой группе, даже отдаленно приближающегося к размеру или потенциалу, которые ранее существовали в этих инвестициях
Баффет заплатил за акцию AmEx сумму, эквивалентную $0,94, и продал ее в диапазоне $5