прогноз роста ВВП Китая на 2023 без изменений (5,1%), понижаем оценку на 2024 до 4,4% (-0.4). Основная причина понижения темпов роста — это повышенный уровень долга и слабость сектора недвижимости.
Отмечаем значительный рост госдолга, долга домохозяйств, а также быстрый скачок уровня корпоративного долга в Китае, Таиланде и Вьетнаме.
Высокий уровень госдолга может ограничить как государственные, так и частные инвестиции. Увеличение долга может привести к повышению ставок, что приведет к увеличению стоимости заимствований для частного бизнеса.
Увеличение госдолга к ВВП на 10% (пп) связано со снижением роста инвестиций на 1,2% (пп). Аналогичным образом, увеличение частного долга по отношению к ВВП на 10% (пп) связано со снижением роста инвестиций на 1,1% (пп).
Высокий долг домохозяйств в Китае, Малайзии и Таиланде может оказать негативное влияние на потребление, поскольку больший доход будет использован для обслуживания долга, что может привести к сокращению расходов.
Увеличение долга домохозяйств на 10% (пп) приведет к снижению роста потребления на 0,4% (пп).