26 октября пройдет очередное заседания комитета по Базовой ставке, предполагаю, что комитет примет решение повысить ставку.
По моему мнению повышение ставки в первую очередь связано с тем, что в Казахстане начался выборный период, а значит у экономических агентов наравне с растущей энтропией могут возникнуть настроения конвертировать свои тенговые сбережения в валюту. Более того, конфликт между администрацией Президента США и саудитами по поводу снижения добычи нефти, создает непонимание у рынка, куда будет двигаться цена на нефть.
Цена на нефть для большинства агентов является одним из упрощенных показателей для расчета прогнозного курса тенге, дорогая нефть это дорогой тенге, а дешевая нефть это потенциальное обесценение. Данное упрощение чаще является ошибочным, но это не меняет доверия агентов к такой модели.
Недавно запущенная программа по дополнительному вознаграждению тенговых депозиторов, говорит о том, что регулятор видит риски долларизации не только со стороны профессиональных инвесторов, но и непрофессиональных (обычных вкладчиков) и дает им сигналы, что ваши действия были верны, оставаясь в тенге вы не проиграли.
Напомню, что высокая базовая сегодня покупает лояльность инвесторов к тенговым инструментам и не дает ходу долларизации экономики.
Дополнительным фактором повышения ставки может стать полученная ликвидность от иммиграционного потока из РФ, по данным НБ иммигранты привезли в Казахстан порядка 533 млрд. тенге. С учетом, того что Президент недавно говорил о необходимости разобраться с закредитованностью казахстанцев, допускаю что розничное кредитование будет ужесточено, а значит финансовые институты будут искать источники размещения новой ликвидности, с одной стороны это могут быть как ГЦБ Минфина (что создаст новое инфляционное давление), так и ноты Нацбанка, которые временно стерилизуют излишки с рынка.
Решение НБКР по повышение ставки будет поддерживаться в тч МВФ, напомню что 18 октября делегация НБРК принимала участие на ежегодных встречах с МВФ и группой ВБ, где ФРС представил повышение прогноза по ставке на конец года до 4,25-4,5% против предыдущего прогноза в 3,25-3,5%.
Сейчас инфляция в США составляет 8,2%, прогнозируется что инфляция будет замедляться умеренными темпами в течение 14 месяцев, до конца года инфляция опуститься до 6%, в текущем году инфляция в США не превысит 4%.
С повышение базовой ставки также согласны независимые макропрогнозисты, консенсусное мнение в октябре по средней за год базовой ставке 13,9%. При текущих значения средней ставки 13,4%.
Текущая обстановка располагает к увеличению базовой ставки. Как уже отмечал выше, инфляционное ожидания у большинства экономических агентов заякорены на 20%, независимые аналитики ждут повышения БС и при ужесточении потребительского кредитования, появляется возможность блокировать инфляционный рост, но для этого нужно повышать ставку.