Вчера состоялась встреча финсектора с Национальной платежной корпорацией, скорей всего одна из тем обсуждений была проработка вопроса взаимодействия с платежными системами в РФ. Поскольку сейчас встало большинство платежей от физлиц как в Казахстане, так и Узбекистане (заблокировали даже QIWI). Ситуация, конечно, сложная.
Но более интересно другое обсуждение, налоги на сверхприбыль банков и налог на нацбанковские ноты (инструмент стерилизации).
Большинство крупных игроков высказали согласие на выплату налога на сверхприбыль и ноты, заработали готовы платить. Трудности с налогом на ноты могут возникнуть у банков второго и третьего эшелона, поскольку возникает риск дюрации при репо, кто сидит в длинных позициях размещения будет платить больше за фондирование (налог на ноты).
Не смотря на необычность налога на ноты сопротивления при внедрении не будет, также не будет особого арбитража с минфиновскими облигациями, которые налогом пока не облагаются.
Все-таки ноты — это больше спекулятивный интерес и их доходность даже с налогом будет устраивать большинство, либо придется устанавливать заградительный (большой) налог, но это чревато далеко идущими последствиями с обесценением нацвалюты и гиперинфляцией, рискованное решение.
В целом идет заметное смягчение ДКП без прямого участия регуляторов, поскольку IMF придерживается принципиальной позиции жесткого ДКП, а кредитовать корпов и средний бизнес как-то нужно с соблюдением LCR и NSFR (которые практически не соблюдаются).
При этом сложилась интересная ситуация, бюджет дефицитный почти в 2 трлн тенге, который нужно закрывать либо с Нацфонда, либо через увеличение доходов, либо через заимствования. Внешний рынок долга оказался дорогим, от прошлых евробондов у Минфина еще не остыло.
Возможно поэтому Минфин сегодня объявил об отказе в выпуске евробондов. Значит пойдут пылесосить внутренний рынок (привлекать добровольно принудительно КГС и БВУ), а это опять создается диссонанс, ведь нужно еще и бизнес кредитовать и бюджетный gap закрывать, при этом еще и стоимость привлечения не задирать.
Как я уже говорил, ситуация сложная, посмотрим, что будет дальше