S&P: Рейтинги Freedom Holding Corp. и дочерних компаний группы помещены в список CreditWatch с негативными ожиданиями в связи с возможными недостатками в корпоративном управлении и риск-менеджменте**
**
В финансовой отчетности за 2022 группа Freedom Holding Corp. раскрыла информацию о том, что она оказывала услуги определенным физическим и юридическим лицам, находящимся под санкциями со стороны OFAC, ЕС и Великобритании
в отчете третьей стороны [[Hindenburg Research]](https://hindenburgresearch.com/freedom/) перечислен ряд недостатков в корпоративном управлении и управлении рисками, отмечавшихся на протяжении некоторого времени в ряде ключевых дочерних структур группы
Мы ожидаем, что публикация этой информации может негативно сказаться на репутации Freedom, снизить доверие участников рынка к компании и, возможно, повлечь за собой санкционные меры регулирующих органов
В связи с этим мы поместили наши рейтинги Freedom и ее брокерских и банковских дочерних компаний в список CreditWatch («рейтинги на пересмотре») с негативными ожиданиями
Оценка кредитного профиля группы (group credit profile, GCP) Freedom на уровне «b» отражает, c одной стороны, ее сильные стороны как организации, предоставляющей финансовые услуги, бизнес которой растет, приносит прибыль, и его диверсификация продолжает повышаться, а с другой ─ присущие компании высокие риски, связанные с рынками, на которых она работает, и ее организационной структурой
Группа не продемонстрировала наличие адекватной консолидированной системы мониторинга и управления рисками на уровне всех своих операционных компаний
За финансовый год, завершившийся 31 марта 2023, объем активов на балансе группы увеличился на 71%, чему в значительной степени способствовал 2,4-кратный рост собственного портфеля ценных бумаг Freedom, состоящего в основном из облигаций, выпущенных правительством Республики Казахстан и организациями, связанными с государством [КФУ и тд], финансируемых за счет сделок РЕПО и средств клиентов
Зависимость группы от доходов дочерней компании в Белизе остается негативным рейтинговым фактором, несмотря на то что она несколько снизилась за последние несколько кварталов. На операции в Белизе приходилось более двух третей брокерских комиссий группы. Мы считаем такую структуру бизнеса сложной с высоким уровнем рисков.
клиенты из Белиза были постепенно переведены в Freedom Global (МФЦА). Это привело к тому, что за год, закончившийся 31 марта 2023, доля сборов и комиссий, относящихся к структуре в Белизе, снизилась до 60% совокупного объема комиссий группы (включая брокерские, банковские и инвестиционно-банковские услуги), при этом в первом квартале эта доля составляла 85%, а в четвертом ─ 24%. Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится в ближайшие 12 месяцев
Недостатки управления рисками и корпоративного управления Freedom могут предполагать подверженность более серьезным рискам, чем сейчас учитывается в кредитном рейтинге группы.Как мы понимаем, структуры Freedom, ведущие деятельность в Казахстане, подвергались многочисленным нормативным взысканиям, санкциям и штрафам, а также в настоящее время продолжается расследование SEC