1⃣ Высокая базовая ставка - у банков есть альтернативные инструменты для размещения собранных депозитов, зачем рисковать и давать займ бизнесу, когда можно купить ГЦБ и получать безрисковую доходность. Да это так, но высокая ставка у нас недавно, а кредитный портфель реального сектора простаивает с 2015 года. Поэтому аргумент работает в моменте
2⃣ Ужесточение надзора и ДКП - после AQR, внедрения риск ориентированного надзора и стандартов Базель III, да и в целом ужесточение ДКП. Да, это так, кредитовать бизнес стало действительно сложно, но это следствие другой причины
3⃣ Низкие компетенции в банках - в банках катастрофически сократилось количество компетентных кредитных экспертов, способных оценить инвестиционное или проектное финансирование. Да, это так, но это также следствие
4⃣ Короткие сроки фондирования - банки, мажилисмены и представители бизнеса часто говорят о том, что бизнесу нужны долгие и дешевые деньги. Что из-за высокой базовой ставки банки задрали проценты по кредиту. Это одно из самых больших заблуждений. __С 2014 года у нас не было дешевых и длинных денег
5⃣ Госпрограммы__ - субсидирование ставок по кредитам и другие дешевые деньги от государства это основные виновники сложившейся ситуации которые создали искажение денежного рынка и поведения заемщиков.
Если посмотрите на график, то увидите, что проблема с кредитованием реального сектора началась задолго до повышения ставки. Дело в том, что дешевые кредиты позволяли существовать зомби-компаниям, а когда ставки поднялись, то содержания зомби стало дороже обходиться акционерам.
Подытожу, спрос на кредиты у качественных корпоративных заемщиков есть, кредитовать можно и с текущей ставкой, потому, что ставка не навсегда.
Когда НБ РК начнет цикл снижения базовой ставки, заемщик всегда может рефинансироваться на более выгодных условиях. Более того, за такого клиента банки будут конкурировать.
Но, важно учесть, что базовый анализ структуры кредитования покажет недооцененные отрасли реального сектора, но он не покажет желания корпов кредитоваться. Корпоратам кредиты нужно уметь продавать и структурировать их сделки самостоятельно