На неделе банки совместно с Нацбанком проводили встречу, тема встречи упущенные возможности. За полтора года в Казахстан пришел и ушел большой объем капитала. Причина оттока отсутствие слаженности действий и существенные проблемы с компетенциями кабмина.
Давайте разбираться
С одной стороны правительство постаралось сделать комфортные условия для иммигрантов, цоны, быстрая регистрация и тд. С другой стороны не создали условий для сохранения средств нерезидентов, по сути мы стали временным прокси.
Посколько давать 1% годовых за долларовый вклад, когда низкорискованные трежери можно получить от 4.0% (10Y) до 5.3% (1Y), это нерыночно. Поэтому нерезы быстро ушли в сторону Узбекистана, где за доллары давали 4%-7% годовых (и более), или арабских стран (~5%).
Понятно, что угроза санкций и борьба с инфляцией. Но, ведь брокеры и инвестбанки делают дикие схематозы с очень рискованным капиталом, более того, в эти схемы в поисках доходности заходят и нормальные инвесторы. Если зажмешь с одной стороны, капитал потечет в другую, этот базовый закон рынка вроде еще в 2008 должны были усвоить.
Понятно, что большой объем средств нерезидентов в экономике создаст новый виток инфляции, но ведь нужно где-то искать деньги для финансирования устаревшей инфраструктуры (вода, тепло, электричество, дороги и тд). Ведь можно было нерезов завернуть в инфраструктурные облигации и занедорого профинансировать проблемные объекты.
И конечно мы можем прожить без этих денег, но осенью оживет рынок, будет разгоняться инфляция из ГСМ, а к зиме от коммунальных расходов, в таких условиях привлекать финансирование в инфраструктуру будет намного дороже, а значит либо нацфонд, либо печатный станок.
В общем, в период неопределенности появляются возможности, для использования которых нужны компетенции, а если их нет, то возможности будут упущенными