Фискальный популизм поднимает голову в Японии, The Economist
Выборы в верхнюю палату обернулись для ЛДП потерей 19 мест и утратой большинства, впервые с 2013 года. Однако тревогу инвесторов вызвало не столько политическое ослабление партии, сколько масштаб обещаний популистов: почти все участники кампании соревновались в раздачах и послаблениях.
На фоне роста цен с 2022 года и снижения реальных доходов населению пообещали налоговые льготы, включая сокращение налога с продаж (10 %). Это встревожило инвесторов, особенно с учётом госдолга в размере около 130 % ВВП. Премьер Исиба попытался сохранить фискальную дисциплину, предложив ограниченную выплату в ¥20 000 ($136) на человека, но шаг был воспринят как запоздалый и неубедительный.
Популизм вытесняет прагматизм «Япония прежде всего» закладывает основу под падение цен на долгосрочные JGB. Хотя BNP Paribas пишут, что даже ¥20 трлн фискального пакета не обязательно обрушат рынок JGB, по условии если Минфин Японии грамотно задействует трёхмесячные T-bills. Но сейчас вопрос не в бюджете до конца года, а в дефиците следующих двух лет, которые нечем покрывать. Самое важное что супер лонги дешевеют