Райдер недели: с 14 по 20 июля 2025
Тарифная политика США снова в центре внимания: NYT сообщил, что с 1 августа администрация Трампа вводит 25% пошлину на импорт из Казахстана. Несмотря на малый объём торговли ($4,2 млрд в 2024), США намекают на стратегический поворот — в фокусе редкие металлы, медь и бериллий. Пошлины пока не затрагивают нефть и уран, но Белый дом уже анонсировал 50% тариф на медь. По данным USGS, Казахстан даёт до 50% мирового бериллия и может стать жертвой геоэкономической борьбы.
NYT подчёркивает, что Казахстан под ударом не за экспорт, а за положение между Китаем и Россией. Даже ироничные комментарии читателей («может, Трамп посмотрел “Бората”?») не скрывают тревоги — попытка надавить на Казахстан может лишь сблизить его с Пекином и Москвой.
FT и WSJ признали: тарифный прессинг работает, США уже собрали $50 млрд. Goldman Sachs ожидает нулевой рост в 3–4 кв 2025 и рост тарифной ставки до 16 п.п. Kostin из GS пишет, что рынок живёт ожиданиями 2026, игнорируя мягкость экономики.
Питер Чир предупреждает: инвесторы недооценивают тарифные риски. Пока индекс S&P 500 игнорирует угрозы, но 5%-ная коррекция к 1 августа вполне вероятна. MUFG: евро укрепляется +6,5% с начала года, превращаясь в safe haven.
Внутри Казахстана — сильный макроимпульс. Рост ВВП за I полугодие +6,2% г/г (12315), строительные инвестиции +27% (12368). Инфляция — 12% (Fitch), ставка 16,5% не сдерживает кредиты. Казахстан в топ-5 по ключевой ставке (12366).
Goldman Sachs: проекты Chevron в РК — драйвер роста добычи и cash flow в 2025–2026. Это подчёркивает двойственное положение страны: партнёр США по нефти, но объект тарифного давления.
Нацбанк взял курс на структурное ужесточение. Курс USDKZT доходил до 537, затем откатился. Молдабекова: ослабление «необоснованное». JPM: снижается предложение валюты, растёт дефицит счёта.
Ставка на укрепление KZT от BofA завершилась убытком. Новый прогноз — 520 в IV кв. По JPM, ставка не покрывает девальвационные риски.
Нацфонд: активы $60,3 млрд, рост доходности по золоту, акциям и бондам. Это поддержало рейтинг, но Fitch предупреждает: без реформ — риски.
ФРС под давлением: BBG — Трамп обсуждал отставку Пауэлла. Polymarket: вероятность 40%. Goldman: главная угроза — политизация ДКП.
Инфляция в США держится: BofA, JPM — рост импорта указывает на давление. GS: доллар теряет функцию safe haven.
США легализовали стейблы, обеспеченные трежерис. Доллар превращается в ядро цифровой архитектуры. Биткоин — экспортный товар США нового типа.
Мировое потребление нефти достигло 101,8 млн б/с (12346). ОПЕК+: добыча растёт, Казахстан превышает квоты. GS по меди ждёт коррекцию.
GS: тарифы будут выше прогноза, до 15% по базовому импорту. Рынок живёт в режиме «Златовласки», но окно стабильности сужается.