Главный экономист JPM по США Майкл Фероли ожидает, что средняя эффективная ставка пошлин в США стабилизируется на уровне середины или верхней части диапазона «подростковых» значений (mid/high teens, т.е. 15–19%).
Но каков риск повышения на фоне шквала последних новостей?
Текущая эффективная ставка пошлин в США составляет 13,5% (после введения пошлин на Вьетнам, но до писем в понедельник).
Если по 14 странам, упомянутым на этой неделе, пошлины будут установлены на заявленном уровне (без снижения в результате переговоров — это базовый сценарий JPM), это добавит +1 п.п.
Дополнительные тарифы против стран БРИКС и секторальные тарифы (без учёта фармы) — ещё +4,5 п.п.
Наконец, если по остальным странам (не из 14) тарифы вернутся к уровню 2 апреля, это даст ещё +1,7 п.п.
Rich Privorotsky, Goldman Sachs Desk:
Вчерашние комментарии Warsh были заметны (он — фаворит на пост главы ФРС по ставкам на Polymarket): «Процентные ставки должны быть ниже», добавив, что тарифы не вызывают инфляции, и далее: «Плохая экономическая политика» со стороны центробанка сдерживает рост… ФРС нуждается в смене режима, включая новый состав… в ФРС есть «много балласта» и немного таланта — Warsh. Трудно представить, как доллар может устойчиво расти при политическом выравнивании между ФРС и исполнительной властью.
Сегодня WSJ пишет про Кевина Хессета - второго претендента на пост главы ФРС, который у Трампа активно на уме. В общем: битва кто активнее прокричит, что нужно rate cuts, чтобы его выбрал Трамп