Медвежьи аргументы за неделю:
– Ситуация с торговлей остаётся неопределённой накануне срока 9 июля, обозначенного как дедлайн для взаимного отказа от новых тарифов. Ожидается, что несколько стран, включая Японию, получат официальные письма с указанием уровня тарифов. На этой неделе министр финансов США Бессент предупредил, что «неуступчивые» страны могут столкнуться с возвратом к более высоким тарифам, установленным 2 апреля. В пятницу он также предостерёг правительства от затягивания переговоров.
– Аналитики отмечают, что сделка с Вьетнамом свидетельствует о том, что итоговые уровни тарифов могут оказаться выше, чем ожидалось ранее. Экономические последствия новых торговых ограничений пока остаются неясными, однако представители властей предполагают, что они могут начать проявляться уже летом.
– Комментарии респондентов по результатам опросных макроэкономических индексов, таких как индексы деловой активности ISM, по-прежнему носят сдержанный характер.
– С точки зрения монетарной политики, более сильные, чем ожидалось, данные по занятости за июнь могут означать снижение вероятности скорого снижения ставок со стороны ФРС. Это, в свою очередь, может усилить политическое давление на председателя Пауэлла со стороны Белого дома.
– Наконец, импульс на рынках на этой неделе привёл к множественным рекордным закрытиям фондовых индексов, что, однако, вызвало также опасения по поводу возможной перекупленности на рынке
#bearmarket #week
Бычьи аргументы за неделю:
+ Пока нет признаков резкого ослабления рынка труда: данные по занятости вне сельского хозяйства за июнь превзошли ожидания, а показатели за предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону повышения. Несмотря на это, рынок частично пересмотрел ожидания скорого снижения процентной ставки. Председатель Федеральной резервной системы союз близки к заключению сделки. Соглашение с Вьетнамом было заключено с более высоким тарифом, чем ожидалось, но некоторые аналитики воспринимают это позитивно, указывая на повышение ясности в вопросах торговли.
+ Китай выразил обеспокоенность по поводу возможных штрафов за реэкспорт товаров (transshipment), однако в то же время США продолжили соблюдать «женевский консенсус», смягчив экспортные ограничения на программное обеспечение для производства полупроводников.
+ Несмотря на значительную волатильность в заголовках новостей, президент Дональд Трамп готовится подписать широкий пакет налоговых и бюджетных сокращений, известный как Big, Beautiful Bill, до крайнего срока 4 июля. Следует отметить, что раздел 899, так называемый «налог мести» (revenge tax), был исключён из финального варианта закона.
+ Геополитическая обстановка значительно стабилизировалась и больше не находится в центре внимания рынков. Рекордные значения фондовых индексов способствуют усилению привлекательности американского фондового рынка. Часть недавнего роста объясняется эффектом FOMO — страхом упустить возможность