Несмотря на удар от тарифов, рост потребительских доходов поддерживается фискальными мерами, в частности, увеличенными выплатами по Social Security и ожидаемым пакетом One Big Beautiful Bill.
По занятости JPM ожидает дальнейшее замедление: пересмотренные данные указывают, что средний прирост занятости уже мог опуститься ниже 100K ещё в прошлом году, а в 2025 темпы ослабли ещё сильнее из-за снижения иммиграции.
В таких условиях даже умеренное замедление экономики может привести к отрицательным значениям NFP в отдельных месяцах. Тем не менее, на квартальной основе сокращения занятости в базовом сценарии не ожидается.
В базовом сценарии JPM теперь ожидает реальный рост ВВП США на уровне 1.3% (4Q/4Q), против 2.0% в начале года
#USMacro #JPM
По данным FT, США готовы пойти на поэтапные соглашения и договорённости “в принципе” перед дедлайном 9 июля. Это даст странам время на частичные сделки, но они всё равно могут попасть под 10% универсальные тарифы.
Ранее сообщалось, что ЕС близок к согласию сохранить 10% тариф, но добивается исключений для ключевых секторов. Япония отвергла угрозы Трампа, заявив через Reuters, что не готова жертвовать агросектором. Китай также выразил готовность обсуждать торговую политику (включая тарифы и субсидии) в рамках ВТО.
На внутреннем фронте — масштабный законопроект Big, Beautiful Bill всё ещё застрял в Сенате после почти 20 часов дебатов и поправок. Судьба закона остаётся неопределённой, республиканское руководство пытается убедить умеренных сенаторов (Politico). В Палате представителей также нет уверенности в одобрении — там спешат уложиться в установленный срок до 4 июля (The Hill).
На фронте денежно-кредитной политики — рынок ждёт выступления Пауэлла в 9:30 по восточному времени на конференции в Синтре. Не ожидается, что он отойдёт от своей осторожной риторики, несмотря на продолжающееся давление со стороны Трампа.