это ставка на то, что рынки продолжат "melt-up" на фоне смягчения политики центробанков, фискального стимула в Европе и Китае, а также вероятных налоговых послаблений от Трампа.
Трамп и ФРС, по его мнению, перейдут от тарифов к стимулам - и это может вызвать настоящий рынок пузыря (bubble) в США, особенно в Nasdaq. Он говорит: «Nasdaq could rip toward 30k».
Риски:
- Payrolls < 100K
- Долгосрочные ставки (10-летки) поднимутся выше 5%
S&P 500 на рекорде, но только 22 акции из индекса находятся на своих all-time highs, по данным Hartnett'а. При этом топ-10 компаний сейчас дают 38% от всей market cap S&P 500 и 30% всей прибыли — это исторический рекорд.
Melt-up — это резкий рост рынка, вызванный не улучшением экономики, а страхом инвесторов упустить прибыль (FOMO). Хартнетт считает, что на фоне стимулов и смягчения политики такой рост может превратиться в пузырь, особенно в Nasdaq.