Казахстан: устойчивый долгосрочный бюджет, JP Morgan
После того как Сенат вернул проект Налогового кодекса в нижнюю палату (Мажилис), последняя одобрила предложенные поправки. Ключевой из них стало исключение налога на доходы от государственных облигаций для корпоративных инвесторов.
Министр экономики Жумагарин подтвердил, что льгот по НДС на основные товары не предусмотрено, и они будут облагаться по новой ставке 16%, как и прочие товары.
Налоговый пакет должен принести бюджету 3–4 трлн тенге (примерно 2–2,5% ВВП 2025 года) и позволит сократить ненефтяной дефицит до 5% ВВП к 2026 году.
Повышение НДС с 12% до 16% должно дать 2–2,5 трлн тенге, а остальные меры (повышение корпоративного налога для банков до 25%, увеличение акцизов на алкоголь, табак и бензин, а также сокращение налоговых льгот) — ещё 1–1,5 трлн тенге.
Согласно официальным прогнозам, общий дефицит бюджета снизится до 2,5% ВВП в 2026 году (с 2,7% в 2025 году), поскольку рост налоговых поступлений будет компенсирован снижением трансфертов из Нацфонда (НФРК).
Правительство намерено достичь дефицита лишь в 1,4% ВВП к 2028 году, однако для этого потребуются дополнительные меры по увеличению доходов или, альтернативно, повторное повышение трансфертов из НФРК.
#KZ #JPM #KZWatch
Следите не за популистскими заявлениями, а за действиями крупных кредиторов и инвесторов они точнее отражают реальность. Рынок ценит не обещания, а устойчивость. Казахстан делает принципиально важный выбор: ставит фискальную стабильность выше краткосрочной социальной поддержки. Повышение налогов и отказ от льгот по НДС это не просто меры доходной части, а сигнал о готовности сокращать ненефтяной дефицит и укреплять доверие к бюджету. Именно такие, пусть и непопулярные решения формируют надежность для инвесторов. Фискальная устойчивость и контроль инфляции остаются ключевыми приоритетами