Бычьи аргументы за неделю:
■ Напряжённость на Ближнем Востоке снизилась после того, как Трамп выступил посредником в заключении перемирия между Израилем и Ираном. Несмотря на удары по Ирану в выходные, ключевая энергетическая инфраструктура не пострадала, поставки нефти из региона продолжаются без перебоев, что вызвало масштабную распродажу нефти.
■ Ослабление геополитической повестки снизило рыночную волатильность (VIX упал до минимума за четыре месяца), что поддержало спекуляции о том, что фонды, ориентированные на волатильность, будут наращивать долю акций.
■ Представитель ФРС Боуман заняла мягкую позицию, поддержав возможность снижения ставки в июле, вслед за аналогичными заявлениями Валлера в конце прошлой недели.
■ Комбинация мягких сигналов от ФРС, слабых макроданных и политического давления повысила рыночные ожидания смягчения политики в 2025 году примерно на 15 б.п. — до 65 б.п. на конец недели.
■ Торговая повестка улучшилась: администрация Трампа сообщила о формализации «Женевского консенсуса» с Китаем, продвижении к соглашениям ещё с 10 торговыми партнёрами, а также о снижении значимости ответных тарифов, запланированных на 9 июля, и возможном продлении сроков.
■ Республиканцы отказались от «налога возмездия» (раздел 899) в рамках компромисса с Минфином США и G7, появились заголовки о возможном компромиссе по вычетам SALT.
■ Рост интереса к ИИ: Nvidia обновила исторический максимум, добавив $1,5 трлн капитализации с вероятность скорого снижения ставки.
■ KB Home ухудшила прогноз по выручке, поставкам и марже на 2025ФГ, а продажи нового жилья в мае упали на 13,7% м/м — гораздо сильнее ожиданий, что подтверждает слабость сектора.
■ Акции FedEx упали после того, как компания опубликовала прогноз на август ниже ожиданий на ~9% и отказалась давать годовой прогноз из-за высокой неопределённости.
■ Paychex также пострадала: выручка за 4ФК оказалась слабее ожиданий, прогноз по выручке разочаровал. Компания отметила, что решения клиентов заморожены на фоне макроневрозов.
■ Цены на входе и выходе в производственном PMI достигли максимумов за более чем два года, на фоне роста страхов по поводу тарифов.
■ Новые сложности в Сенате: парламентские заключения усложнили принятие законопроекта о бюджетной согласительной процедуре, где остаются неурегулированные вопросы по Medicaid и SALT.