Индекс доллара США опустился к уровню 97, минимум с февраля 2022 года — на фоне роста ожиданий снижения ставок ФРС. Пауэлл занял мягкую позицию в ходе слушаний в Конгрессе, заявив, что при отсутствии инфляционного давления от тарифов цикл снижения ставок уже мог бы продолжиться. Также сообщается, что Трамп может объявить нового кандидата на пост главы ФРС уже в сентябре-октябре, что может сформировать «теневую» структуру, задающую более мягкий вектор денежно-кредитной политики. Сейчас рынки закладывают 23% вероятность снижения ставки ФРС в июле и 93% — в сентябре. Дополнительно Белый дом снял часть напряжения, снизив значимость грядущих тарифных сроков, что ослабило опасения по поводу затяжного торгового конфликта. На этом фоне доллар достиг минимума за 3,5 года против евро и фунта и снизился до многомесячных минимумов против других ключевых валют.
Big tech'и оформили ATH; NDX торгуется на 5-летнем среднем по NTM P/E
Goldman Sachs:
Большинство инвесторов признают, что сейчас ощущается некоторая «растянутость (stretched)» (и соотношение риск/доходность в отдельных местах стало менее привлекательным), однако, похоже, нет очевидного катализатора, способного развернуть доминирующую в последние недели рыночную тему «ИИ > всё остальное»
теперь на доходность нужно смотреть через DXY, удешевление доллара