Трейдеры нарастили рекордную позицию по фьючерсам, делая ставку на то, что преемник Пауэлла в мае 2026 года займёт более мягкую позицию ФРС, BBG. Сделка заключается в продаже мартовского фьючерса на SOFR 2026 года и покупке июньского, с расчётом на то, что новый глава ФРС быстро снизит ставки после вступления в должность. Интерес к сделке усилился после заявления Трампа о том, что он “очень скоро” назовёт преемника Пауэлла. Рынок закладывает около 43 б.п. смягчения до конца года
Юг Европы выигрывает – сужение спрэда к германским госбумагам указывает на смену настроений инвесторов
Доходности облигаций периферии еврозоны снижаются: спрэд между Грецией и Германией достиг минимума с 2008 года — сигнал роста доверия инвесторов (RTRS).
Премия за риск по греческим облигациям по сравнению с немецкими опустилась до минимального уровня за 16 лет; итальянский спрэд также близок к уровням 2010 года — отражение улучшения фискальной динамики в регионе, ранее считавшемся эпицентром долгового кризиса еврозоны.
Сильный экономический рост и тренд “Make Europe Great Again” поддерживают интерес к бумагам стран юга Европы.
Гарет Хилл, Royal London Asset Management:
Перспективы Южной Европы выглядят ярче, чем у стран ядра ЕС, при этом доходности — более привлекательные