Конфликт между Израилем и Ираном остаётся в центре внимания рынков. Хотя подобные ценовые всплески из-за перебоев с поставками обычно быстро сходят на нет, текущая ситуация вызывает больше опасений, чем предыдущие эскалации.
Пока она остаётся неопределённой, но поведение рынка в пятницу подтверждает: несмотря на рост нефти, доллар не получил устойчивой поддержки. DXY закрылся без изменений, а фонды активно покупали доллар, особенно против AUD.
При этом институциональные счета, наоборот, продавали USD. Несмотря на геополитику, наша основная идея остаётся прежней — доллар будет слабеть.
Эта неделя принесёт заседание FOMC и сильный блок данных из США в среду, но короткая позиция по доллару по-прежнему выглядит обоснованной.
Эскалация конфликта Израиля и Ирана усилилась в выходные, но удары по инфраструктуре не превратились в полномасштабный кризис. Это снизило вероятность серьёзного рыночного шока. Валютный рынок начал показывать дифференциацию: доллар продавали в пятницу, за исключением пары с евро.
GBP Фунт вновь удержал 1.15. Мы сократили часть позиций в EUR/GBP на прошлой неделе, но не восстановили их даже после ретеста уровней. Сохраняем ядро позиций в ожидании заседания ФРС, где консенсус смещается к одному снижению ставки в 2025 году.
После слабой недели по фунту изменений немного. Отмечался повышенный интерес к росту EUR/GBP, при этом медвежьи позиции по фунту сокращаются. Данные по инфляции в Великобритании выйдут в среду, но маловероятно, что они существенно повлияют на Банковский комитет. Даже если появятся дополнительные “голуби”, это не станет сюрпризом. Мы держим длинные позиции по EUR/GBP и ждём пробоя 0.8535/40 с целью на 0.86. Потоки в пятницу были на стороне продавцов, особенно со стороны не проявляют активного спроса, а прямые инвестиции, как в случае с Nippon Steel, воспринимаются как отток.
На этой неделе Банк Японии может сосредоточиться на рынке облигаций на фоне растущих опасений по поводу доходности длинного конца кривой. Перед выборами в верхнюю палату парламента иена остаётся потенциально привлекательной на более длинном горизонте, но в краткосроке мы видим риск её ослабления.
EUR/JPY выглядит интересной покупкой при откате к 166.50, а в USD/JPY важное сопротивление остаётся в районе 145.60.
если конфликт Израиль vs Иран продолжится и повышение цен на нефть будет устойчивым, это будет давить на йену и BoJ будет вынужден опустить ставки, что автоматически задерет цены на JGB