Напряжённость между Израилем и Ираном сохраняется: третий день подряд наносятся удары, на этот раз — по энергетическим объектам и правительственным зданиям в Иране. Израиль заявляет о серьёзном ущербе ядерной программе Ирана, но операция может продолжаться неделями. Хотя военные заявляют, что цель — не смена режима, премьер-министр Нетаньяху отметил, что «это вполне может стать результатом», учитывая слабость текущей власти в Тегеране (Washington Post).
Удары по энергетической инфраструктуре вызвали озабоченность на фоне роста цен на восстанавливается за тот же срок. Текущая недооценка рисковых активов ограничивает потенциал дальнейшего падения.
Обзор понедельника: рынки пытаются отыграться после геополитической распродажи
■ Рисковые активы пробуют восстановление после пятничной коррекции на фоне эскалации между Израилем и Ираном. Некоторая передышка связана с тем, что Израиль избегает ударов по экспортной инфраструктуре нефти, Иран не атакует объекты США, а потери среди гражданского населения ограничены.
■ Угроз закрытия Ормузского пролива по-прежнему нет — это считается сценарием левого хвоста (нефть $120). Поэтому рынок нефти остаётся настороженным, но не в панике.
■ На фондовом рынке вспоминают историческую устойчивость к геополитике: индекс S&P 500 обычно падает на ~6% за три недели, но затем так же быстро восстанавливается. Недооценка акций поддерживает попытки роста.
■ На саммите G7 прорывов по торговле не ожидается. На внутреннем фронте США внимание на подготовку текста сенатского законопроекта по фискальному соглашению: ключевые темы — лимит по вычету SALT, сворачивание климатических льгот и сокращения Medicaid.
■ ФРС, скорее всего, сохранит статус-кво и повторит риторику выжидания из-за неопределённости по тарифам. Консенсус — два снижения ставок в этом году, хотя ряд аналитиков указывает на риски вниз. Это может усилить критику от переговоры могут идти медленно, возможны дальнейшие продления сроков, а финальные итоги пока далеки, доллар стал клапаном выпуска давления нарастающих опасений вокруг торговли и потоков капитала в США.
Хотя изначально администрация США настраивала ожидания на «90 сделок за 90 дней», прошло уже 65 дней, и достигнуто лишь одно соглашение в принципе — с Великобританией, страной, с которой у США примерно сбалансированная торговля.
Но за кулисами переговоры могут быть более продвинутыми, чем это видно из публичной информации, и это может подтвердить ожидания Латника о том, что «сделки начнут поступать на следующей неделе, и через неделю, и через неделю после этого». С этой точки зрения саммит G7, который начинается в это воскресенье (15 июня) и в котором примет участие Трамп, будет важным событием — не в последнюю очередь из-за сигналов по переговорам с Японией и Индией (которая была приглашена присоединиться к саммиту G7)
#barclays #tradewar
ЕС планирует исключить ОАЭ из списка стран с высоким риском отмывания денег, одновременно добавив в него Монако, Венесуэлу, Кению, Ливан и другие государства из-за недостатков в системах противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма (AML/CFT). Изменения ещё должны быть одобрены странами-членами ЕС и Европарламентом
Иллюзия устойчивости: Barclays фиксирует искажения в росте США и Европы из-за тарифных манёвров
Экономический анализ указывает на то, что повышенная неопределённость в политике и рост тарифов должны привести к замедлению глобального роста и увеличению инфляции в США.
Однако текущие данные этого явно не подтверждают, поскольку множество факторов скрывают основной сигнал.
Что касается глобальной торговли, то доказательства того, что тарифы и неопределённость снижают объемы или вызывают сбои, противоречивы.
Тем временем, в части экономической активности данные по ВВП в ряде регионов в значительной степени отражали эффект «опережающих поставок» перед введением тарифов. В США это выразилось в резком росте импорта в 1Q, что привело к отрицательному выпуску ВВП.
Напротив, показатели ВВП в еврозоне и Китае были поддержаны скачком экспорта. Во 2Q эти динамики, вероятно, развернутся. Если отвлечься от этих искажений, темпы базового роста в США и Европе в 1Q замедлились, но незначительно
#barclays #tradewar
Еврокомиссия предлагает полный запрет на поставки российского газа: немедленно запретить новые контракты, а действующие завершить до 1 января 2028 года, сообщает FT. Поставки по краткосрочным контрактам должны прекратиться с 2026 года. Решение проводится по линии торговой политики, что исключает возможность вето со стороны отдельных стран, как это было бы при голосовании по внешнеполитическим вопросам.
если ЕС примет такое решение, то рубль может сильно упасть, даже в условиях полузакрытой экономики