Промышленное производство выросло на 5,8% г/г в мае, что ниже консенсус-прогноза (6,0%) и показателя предыдущего месяца (6,1%). При этом в 35 из 41 отрасли зафиксирован рост, хотя по продуктам рост наблюдался примерно в половине категорий. Наибольший рост показали солнечные батареи, автомобили, персональные компьютеры и интегральные схемы, в то время как производство смартфонов и сырой стали снизилось.
Розничные продажи выросли на 6,4% г/г — максимум с декабря 2023 года, значительно превысив ожидания (4,9%) и результат апреля (5,1%). Рост охватил почти все ключевые категории, за исключением нефтепродуктов. Поддержку спросу оказывают программы обмена потребительской техники и позитивные данные о тратах в период майских праздников.
Рост инвестиций в основной капитал замедлился до 3,7% г/г с начала года, против 4,0% в апреле и ожиданий рынка. Это самый слабый темп в 2024 году. Темпы роста инфраструктурных инвестиций замедлились до 5,6% с 8,0%, в обрабатывающей промышленности — до 8,5% с 8,8%. Падение в недвижимости углубилось до -10,7% с -10,3%, что стало тормозом в размере 4,0 п.п. для общего показателя. Продажи жилья продолжают снижаться после резкого восстановления в прошлом году. Объёмы нового строительства остаются ниже на более чем 20% г/г.
Уровень безработицы составил 5,0%, улучшившись по сравнению с предыдущим месяцем (5,1%) и совпав с прогнозами.
Данные за май подтверждают, что восстановление в Китае опирается на потребительский спрос, что уже неплохо, но инвестиции и особенно сектор недвижимости продолжают слабеть. Это усиливает ожидания дополнительных мер поддержки со стороны властей