Хедж-фонды сохраняют интерес к акциям США, но замедляют темп — особенно в потребительском секторе. Utilities на пике интереса
Goldman Sachs Prime Brokerage сообщает, что хедж-фонды продолжают покупать американские акции уже шестую неделю подряд, хотя чистый приток капитала в последнюю неделю заметно снизился.
По данным GS PB, чистое кредитное плечо фондов в стратегии US Fundamental Long/Short снизилось впервые за последние пять недель — на 0,4 п.п., до 50,8%. Это соответствует 35-му перцентилю за последние три года, что указывает на умеренное снижение уверенности или увеличение хеджирования в структуре позиций.
Среди секторов особое внимание заслуживает коммунальный: Utilities стал лидером по чистым покупкам, зафиксировав крупнейший недельный приток за более чем четыре месяца. Более того, интерес к сектору не ограничивается одной неделей — за последние восемь недель фонды чисто покупали бумаги Utilities в шести случаях. Теперь акции этого сектора составляют 4,1% от общей чистой экспозиции по США, что соответствует 94-му перцентилю за год и 99-му — за пять лет, по данным GS.
При этом отношение длинных к коротким позициям в Utilities достигло 1,98, что близко к историческим максимумам (83-й перцентиль за год, 57-й — за пять лет). Такой уровень интереса может указывать на защитный характер позиций на фоне волатильности в других сегментах рынка.
Контрастно выглядит поведение в секторе потребительских товаров: Consumer Discretionary распродавался хедж-фондами каждый день недели, что может отражать рост осторожности инвесторов в отношении чувствительных к ставке и циклу секторов.
Фонды остаются активными в американских акциях, но всё чаще отдают предпочтение защитным секторам, таким как Utilities, на фоне признаков замедления в других частях рынка