Глобальные рынки: геополитика мешает укреплению трендов - JP Morgan
На фоне уверенного укрепления доллара и стабильной среднерыночной стратегии кэрри последние недели казались предсказуемыми. Однако ситуация резко изменилась после ночных новостей об ударе Израиля по Ирану — типичный риск-офф сценарий перед уикендом, особенно когда на календаре пятница, 13-е.
Мы не являемся специалистами по геополитике, но очевидно: в условиях низкой волатильности рынок стал уязвим для внешних шоков. Это напоминание о том, что тренды могут быстро ломаться событиями вне макроданных, что затрудняет торговлю и повышает уровень неопределённости.
Валютная стратегия: евро, EM и осторожность
Мы по-прежнему сохраняем медвежий взгляд на доллар. Да, с утра пожалели, что не зафиксировали больше прибыли, но структура позиции остаётся актуальной. Основная ставка — на евро: мы уверены, что текущую просадку выкупят. Также вернули длинную позицию по мексиканскому песо и продолжаем держать лонги по чешской кроне через кроссы с евро и злотым.
В такой среде важно не пытаться ловить каждый всплеск — мы не стремимся к чрезмерной активности и планируем пересмотреть позиционирование на следующей неделе.
EURUSD: импульс подтверждён, но осторожность сохраняется
EURUSD подтвердил нашу бычью позицию. Несмотря на геополитическое давление, пара пробила предыдущие максимумы и закрепилась выше 1.1350 (50-дневная скользящая). Мы частично зафиксировали прибыль, но сохранили основную часть позиции. Ближайшие цели — уровень 1.15, а затем 1.1690, который был максимумом 2021 года. При этом важно понимать, что рынок всё ещё чувствителен к новостям, и движение может быть неровным.
США: политика вновь вмешивается в монетарную повестку
Хотя мягкие данные по инфляции (PPI, заявки на пособия) усилили ожидания «голубиного» сигнала со стороны ФРС, ключевым фактором становится политическая риторика. Японии может снизить ставку. Это будет давить на иену, но одновременно делает японские облигации привлекательнее. Можно сделать шорт по JPY и купить JGB, один из вариантов защиты без валютного риска с ожиданием роста JGB при снижение ставки BoJ