В американских политических кругах набирает силу идея, которая ещё недавно казалась маргинальной — лишить Федеральную резервную систему полномочий по выплате процентов на банковские резервы.
Этот шаг, получивший неофициальное название “термоядерной опции”, может кардинально изменить архитектуру денежной политики США.
По информации из Вашингтона, сенатор Тед Круз активно продвигает эту инициативу, а в кулуарах всё чаще звучат оценки о том, что таким способом можно “де-факто уволить Пауэлла” и добиться снижения ставок в обход текущего руководства ФРС.
Суть проблемы в том, что с 2022 года Федрезерв несёт операционные убытки, выплачивая сотни миллиардов долларов процентов банкам за размещённые резервы — вместо того, чтобы переводить прибыль в казну. Согласно представленным расчётам, за 10 лет сумма таких выплат может превысить $1.1 трлн.
Это вызвало резкую критику среди консервативных экономистов и политиков, которые призывают прекратить этот “фискальный дренаж” и вернуть контроль над монетарной политикой в руки законодателей.
Если Конгресс всё же примет решение об отмене процентных выплат по резервам, последствия могут быть масштабными.
Во-первых, это автоматически снизит эффективную ставку на рынке — без необходимости заседаний и решений FOMC.
Во-вторых, это усилит давление на доллар: в условиях политического вмешательства в независимость ФРС инвесторы могут начать пересматривать статус доллара как глобального safe haven. В таких условиях курс EUR/USD легко может выйти за 1.25.
Дополнительным фактором становится заявление Секретаря Казначейства Бессента о возможном повышении налогов на доходы иностранных инвесторов — это усиливает риски оттока капитала из американских активов.
Таким образом, два мощных сигнала — политизация Федрезерва и агрессивная фискальная риторика — могут кардинально изменить поведение глобальных инвесторов в течение ближайших 6–12 месяцев.
Если план по отмене полномочий ФРС реализуется, это станет самым серьёзным вмешательством в монетарную систему США со времён Великой депрессии. Это не просто фискальная мера это сигнал о начале новой эпохи, где политика может взять верх над независимостью ЦБ