■ Аналитики DB рассчитали, что для полного устранения торгового дефицита США доллар должен ослабнуть примерно на 40%.
■ Реальный эффективный курс доллара исторически опережал изменения внешнего баланса США.
■ Даже на фоне роста экспорта и торговых переговоров, устойчивый дефицит сохраняется — текущий показатель по-прежнему около -4% ВВП.
Как видно на графике, торговый баланс США (в номинальном и реальном выражении) двигается в противофазе с реальным торгово-взвешенным индексом доллара (показан в инверсии). Это подтверждает: ослабление доллара способствует сокращению дефицита, но масштаб необходимых изменений крайне велик. DB оценивает, что только радикальное обесценение доллара — на ~40% — способно полностью устранить разрыв во внешней торговле.