Глобальный энергетический спрос стремительно растёт — правительства корректируют политику, и это вызывает рыночные колебания. Стратегический фокус смещается: теперь в приоритете не только экология, но и надёжность, доступность, геополитика и искусственный интеллект.
В США мощный драйвер — растущий спрос со стороны дата-центров: к 2030 году потребление электричества может вырасти на 50–200%. Это означает, что стране потребуется всё — возобновляемые источники, газ и АЭС. Однако фискальные ограничения заставляют власти пересматривать поддержку чистой энергетики: в новой редакции законопроекта IRA досрочно сокращаются налоговые стимулы для ВИЭ, в то время как поддержка атомных проектов сохраняется.
Парадокс: несмотря на снижение субсидий, чистая энергия в апреле–мае обгоняет традиционную по доходности, отыгрывая надежды на ограниченные законодательные изменения.
■ С 2019 по 2025 год:
• Чистая энергия: рост с 100 до 160
• Атомная: 100 → 200
• Традиционная: 100 → 170
■ YTD-2025 (май):
• Чистая энергия: +20%
• Атомная: +8%
• Традиционная: –3%
На международной арене — мощные сдвиги. Германия, ранее противник атомной энергии, официально признала её вклад в энергетическую независимость ЕС. Это открывает возможности в инфраструктуре, цепочках поставок и генерации.
На нефтяном фронте: OPEC+ наращивает добычу, несмотря на падение цен в апреле до 4-летних минимумов. Возможный мотив — вернуть долю рынка у американского сланца. Если эта стратегия сохранится, она может замедлить переход к электромобилям и чистым технологиям. Следим за встречей OPEC+ 1 июня — ключевой триггер.
Финансовые рынки:
На прошлой неделе S&P 500 снизился на ~2% на фоне роста доходностей и тарифных угроз (50% на импорт из ЕС, 25% на iPhone вне США).
• Доходность 10-летних UST выросла до 4.51% (4-я неделя подряд)
• Японские облигации также в распродаже
Тактические рекомендации (6–12 мес):
■ OW:
• Акции США (поддержка через ИИ и продуктивность)
• Япония (реформы, слабая иена)
• Короткие UST
• IG-кредит Европы
■ UW: