Доходности 20- и 30-летних US Treasurys достигли 5,136% и 5,128% соответственно — максимумы с 2007 года, что отражает растущее беспокойство по поводу фискального дефицита и долговой устойчивости США. Инвесторы начинают пересматривать статус Treasurys как «безрискового актива», учитывая необходимость рефинансирования $14 трлн федерального долга под более высокие ставки.
На этом фоне усиливается интерес к долговым рынкам развивающихся стран. 10-летние бумаги Индонезии предлагают доходность около 7%, малазийские — выше 4,5%. Китай, несмотря на геополитические риски, сохраняет стабильный рейтинг A1, что делает его бумаги привлекательными для диверсификации.
Рост ставок наблюдается и в Японии: доходность 30-летних JGB поднялась до 3,18% — максимум за 25 лет. Инвесторы из Азии активно репатриируют средства, реагируя на рост доходности локальных бумаг и снижение валютных рисков.
По мнению аналитиков, США могут попасть в «ловушку развивающихся рынков»: рост ставок ведёт к росту обслуживания долга, что ограничивает фискальные и монетарные манёвры. В условиях высокого дефицита это может усилить инфляционное давление и привести к дальнейшему росту доходностей.
#DebtMonitor #RatesAndFX #DollarWatch #MacroBrief #EMFlows #TreasuryWatch