BofA Securities сохраняет бычий прогноз по валютам стран EEMEA (Восточная Европа, Ближний Восток и Африка), ожидая поддержки от снижения цен на нефть и роста EURUSD. Позиционирование остается "на удивление чистым", что также благоприятствует валютам развивающихся рынков (EM FX). PLN, ZAR, TRY, CZK и HUF имеют бычий прогноз, при этом TRY и ZAR считаются значительно недооцененными.
ILS имеет нейтральный прогноз из-за неопределенности, связанной с акциями США и политическими рисками. Прогнозы на конец 2025 года: EUR/PLN на уровне 4.15, USD/ZAR на уровне 17.7, USD/TRY на уровне 42.0, USD/ILS на уровне 3.50, EUR/CZK на уровне 24.5 и EUR/HUF на уровне 395
#BofA #EmFX
Фискальная политика США снова в центре внимания, так как республиканцы в Конгрессе работают над законопроектом о продлении налоговых льгот 2017 года и новых изменениях в расходах.
Ожидается, что законопроект будет принят к июлю, что, вероятно, увеличит дефицит. Прогнозируемые соотношения дефицита и первичного дефицита к ВВП составят 6.9% и 3.5% соответственно в 2026 финансовом году.
Это может стимулировать краткосрочный рост, но также увеличивает риск "забастовки покупателей облигаций" из-за роста государственного долга до 98% ВВП. BofAS рекомендуют длинные позиции по 10s30s steepener и короткие по 30y spread для хеджирования рисков, связанных с ростом предложения облигаций и снижением спроса